《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　近日，方正閥門(mén)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“方正閥門(mén)”）完成了網(wǎng)上申購(gòu)，公司即將在北交所上市。

　　據(jù)悉，方正閥門(mén)是一家提供工業(yè)管路控制方案的制造商。報(bào)告期內(nèi)，公司主要從事工業(yè)閥門(mén)的 設(shè)計(jì)、制造和銷(xiāo)售，目前已形成以球閥、閘閥、截止閥、止回閥、蝶閥及井口設(shè)備為主 的若干產(chǎn)品系列，適用于石油、天然氣、煉油、化工、電站、船舶等領(lǐng)域。

　　《筆尖網(wǎng)》關(guān)注到，方正閥門(mén)連續(xù)四年分紅累超6000萬(wàn)，此次公司募集資金中有2,500萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，交易所對(duì)公司補(bǔ)充流動(dòng)資金必要性及規(guī)模的合理性高度關(guān)注。

　　連續(xù)四年分紅累超6000萬(wàn) 募資補(bǔ)流合理性被重點(diǎn)關(guān)注

　　主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　招股書(shū)顯示，2021年至2023年及2024上半年，方正閥門(mén)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約4.51億元、6.16億元、6.79億元、4.06億元；凈利潤(rùn)分別為2215.83萬(wàn)元、4301.13萬(wàn)元、6059.30萬(wàn)元及3690.34萬(wàn)元。報(bào)告期內(nèi)，該公司的營(yíng)收與凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　募集資金擬投資項(xiàng)目

　　首輪問(wèn)詢

　　股利分配情況

　　方正閥門(mén)此次擬募集資金約1.17億元，其中2500萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金?！豆P尖網(wǎng)》關(guān)注到，在首輪問(wèn)詢中交易所曾指出，根據(jù)申請(qǐng)文件，此次募集資金中2,500萬(wàn)元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金；截至2023 年 6 月 30 日，發(fā)行人貨幣資金 1.80億元，報(bào)告期內(nèi) 4 次權(quán)益分派合計(jì)分紅 6,283.60 萬(wàn)元。交易所要求公司根據(jù)格式準(zhǔn)則要求補(bǔ)充披露補(bǔ)充流動(dòng)資金的具體用途或測(cè)算過(guò)程。結(jié)合公司貨幣資金、現(xiàn)金流情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，說(shuō)明補(bǔ)充流動(dòng)資金必要性及規(guī)模的合理性。

　　方正閥門(mén)在首輪問(wèn)詢回復(fù)中稱，從貨幣資金、現(xiàn)金流情況、資產(chǎn)負(fù)責(zé)結(jié)構(gòu)的角度來(lái)看，公司都存在不同程度的資金缺口，因此本次補(bǔ)充流動(dòng)資金2,500萬(wàn)元具有必要性和合理性。

　　二輪問(wèn)詢

　　但在二輪問(wèn)詢中，交易所再次要求公司進(jìn)一步結(jié)合報(bào)告期末貨幣資金、現(xiàn)金流情況、資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)等情況，說(shuō)明使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金的必要性及規(guī)模的合理性。

　　兩兄弟持股近90% 董事長(zhǎng)為90后

　　招股書(shū)顯示，方正閥門(mén)控股股東、實(shí)際控制人為方高遠(yuǎn)、方品田。截至招股說(shuō)明書(shū)簽署之日，方高遠(yuǎn)直接持有公司47,843,337 股股份，占公司總股本的比例為 44.69%，通過(guò)溫州潤(rùn)工間接持有公司 0.57%股份，合計(jì)持有公司股份 45.25%。方品田直接持有公司 47,843,337 股股份，占公司總股本的比例為 44.69%。 方高遠(yuǎn)和方品田直接和間接持有方正閥門(mén)的股份比例合計(jì)為 89.94%。方高遠(yuǎn)、方品田為兄弟關(guān)系。

　　相關(guān)履歷顯示，方高遠(yuǎn)，男，1990 年 12 月出生，本科學(xué)歷。2015 年 6 月至今任方正上海執(zhí)行董事；2018 年 1 月至今任永嘉科技監(jiān)事；2020 年 12 月至今 任方正閥門(mén)董事長(zhǎng)。

　　方品田，男，1988 年 6 月出生，本科學(xué)歷。2012年 3 月至 2015 年 6 月，擔(dān)任方正上海執(zhí)行董事；2013 年 12 月至 2018 年 12 月，擔(dān)任方正機(jī)械監(jiān)事；2018 年 1 月至今，擔(dān)任永嘉科技總經(jīng)理；2018 年 8 月至 2019 年 12 月，擔(dān)任方正有限董事；2019 年 12 月至今，擔(dān)任方正閥門(mén)董事，2020 年 12 月至今任方正閥門(mén)副董事長(zhǎng)。

　　存在未為部分員工繳納社保、公積金情形 研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司均值

　　繳納住房公積金情況

　　繳納社會(huì)保險(xiǎn)的情況

　　《筆尖網(wǎng)》關(guān)注到，方正閥門(mén)存在未為部分員工繳納社會(huì)保險(xiǎn)、住房公積金的情形。2024年6月末，公司未繳納社保、公積金的人數(shù)分別為46人、94人。

　　公司在風(fēng)險(xiǎn)提示中指出，雖然報(bào)告期內(nèi)公司未因社會(huì)保險(xiǎn)及住房公積金欠繳問(wèn)題受到相關(guān)主管部門(mén)的行政處罰，且公司控股股東、實(shí)際控制人承諾將無(wú)償代公司承擔(dān)可能發(fā)生的補(bǔ)繳費(fèi)用，毋需方正閥門(mén)或其子公司支付任何對(duì)價(jià)，并愿意承擔(dān)由此給方正閥門(mén)及其子公司帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)損失。但公司仍存在因違反勞動(dòng)保障和住房公積金等方面的法律法規(guī)而被處罰的風(fēng)險(xiǎn)，如發(fā)生將對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)一定的不利影響。

　　研發(fā)費(fèi)用率與可比公司比較情況

　　招股書(shū)顯示，2021年至2023年及2024上半年，方正閥門(mén)研發(fā)費(fèi)用分別為 1,920.02 萬(wàn)元、2,402.55 萬(wàn)元、2,452.65 萬(wàn)元、1,093.60 萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為4.26%、3.90%、3.61%、2.69%。

　　《筆尖網(wǎng)》關(guān)注到，同期方正閥門(mén)選取的可比公司的研發(fā)費(fèi)用率平均值為3.78%、3.93%、4.05%、3.76%。2023年及2024年1-6月，方正閥門(mén)的研發(fā)費(fèi)用率低于可比公司平均值。

　　《筆尖網(wǎng)》將對(duì)方正閥門(mén)上市后的股價(jià)走勢(shì)，公司未來(lái)的業(yè)績(jī)情況保持關(guān)注。