12月4日，國內(nèi)稀土永磁材料領(lǐng)域的佼佼者——英思特（301622.SZ）成功登陸A股市場，標(biāo)志著公司正式開啟發(fā)展新篇章。據(jù)公開資料顯示，長期以來，英思特一直專注于磁性器件終端應(yīng)用技術(shù)開發(fā)，為客戶提供涵蓋磁路設(shè)計、精密加工、表面處理及智能組裝在內(nèi)的一站式解決方案，致力于成為引領(lǐng)磁性應(yīng)用前沿科技的創(chuàng)新型、智能化、數(shù)字化企業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年間公司營收、扣非凈利年復(fù)合增速分別高達70%以上。進入2024年，伴隨著行業(yè)需求的持續(xù)回暖，公司前三季度營收、凈利又實現(xiàn)了雙位數(shù)高速提升，高成長屬性和可持續(xù)發(fā)展價值不斷凸顯。

值得一提的是，此次IPO，英思特以22.36元/股的價格，發(fā)行股份2898.2970萬股，對應(yīng)2023年基于扣除非經(jīng)常性損益前后孰低原則計算的攤薄后市盈率為21.63倍，明顯低于所屬計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)最近一個月41.07倍的平均靜態(tài)市盈率。而據(jù)悉，回撥后英思特本次網(wǎng)上發(fā)行中簽率僅為0.0193457357%，有效申購倍數(shù)達5169.09782倍，深受投資者追捧。

對此市場人士分析表示，英思特當(dāng)前相對較低的市盈率為公司市值的進一步增長預(yù)留了充裕的上行空間。尤為關(guān)鍵的是，未來英思特憑借其所在行業(yè)的蓬勃發(fā)展前景、穩(wěn)健的盈利能力以及突出的成長優(yōu)勢，有望不斷激發(fā)并釋放其巨大的成長潛能。

綜合實力獲行業(yè)高度認可

應(yīng)用拓展打造長期發(fā)展路徑

英思特的主營業(yè)務(wù)包括單磁體應(yīng)用器件與磁組件應(yīng)用器件兩大板塊。憑借在磁性材料行業(yè)10余年的行業(yè)經(jīng)驗，目前公司已能夠為客戶在磁路設(shè)計、磁性優(yōu)化、選材建議、模擬仿真、結(jié)構(gòu)配合等方面提供一站式磁學(xué)應(yīng)用服務(wù)。與此同時，英思特的磁性解決方案專注于提高產(chǎn)品設(shè)計、性能優(yōu)化和消費者體驗，能夠為客戶提供多樣化的全面服務(wù)解決方案，可幫助客戶將其想法轉(zhuǎn)化為成功的產(chǎn)品發(fā)布，這也使其綜合能力進一步獲得了下游客戶的高度贊譽與廣泛認可。

據(jù)研究顯示，英思特產(chǎn)品供應(yīng)主要集中于消費電子領(lǐng)域，并已成功躋身為蘋果、微軟、小米、華為、聯(lián)想、reMarkable、羅技等國際知名消費電子品牌商的稀土永磁材料應(yīng)用器件主要供應(yīng)商行列，同時還與亞馬遜、Meta等建立了穩(wěn)固的合作關(guān)系。目前其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于智能手機、筆記本電腦、平板電腦、無線耳機、VR眼鏡等眾多終端設(shè)備，與這些行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)的深度合作，不僅為英思特帶來了穩(wěn)定的產(chǎn)品需求保障，還使得公司在同一合作伙伴的不同產(chǎn)品線應(yīng)用中展現(xiàn)出良好的成長潛力與拓展空間。

不僅如此，英思特的產(chǎn)品在汽車領(lǐng)域也展現(xiàn)出了廣泛的應(yīng)用價值，具體包括驅(qū)動電機、電動助力轉(zhuǎn)向系統(tǒng)、傳感器、高端揚聲器以及高端電機領(lǐng)域的電動機轉(zhuǎn)子等，均獲得了領(lǐng)域客戶的高度評價。

業(yè)內(nèi)人士分析指出，稀土材料作為顯著提升相關(guān)產(chǎn)品性能與效率的關(guān)鍵基礎(chǔ)材料，在戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)中扮演著舉足輕重的角色，其應(yīng)用量相當(dāng)可觀。除了消費電子領(lǐng)域外，英思特的產(chǎn)品在新能源汽車、風(fēng)力發(fā)電、機器人制造等眾多新興行業(yè)中同樣擁有龐大的使用量及廣闊的應(yīng)用前景。鑒于當(dāng)前的行業(yè)發(fā)展趨勢，隨著應(yīng)用領(lǐng)域的不斷拓展以及下游市場需求的持續(xù)擴張，預(yù)計英思特的成長天花板將得到進一步抬升。

技術(shù)能力與資源儲備優(yōu)勢顯著

產(chǎn)能建設(shè)鑄造高質(zhì)量提升通道

英思特憑借主打的高技術(shù)難度磁組件產(chǎn)品，以及在消費電子領(lǐng)域如蘋果等國際知名客戶的高門檻供應(yīng)商首選地位和顯著的產(chǎn)品溢價優(yōu)勢，實現(xiàn)了高于同行業(yè)可比公司的毛利率水平。據(jù)公司招股書披露，2023年英思特主營業(yè)務(wù)毛利率高達28.65%，遠超行業(yè)平均水平。

在技術(shù)核心競爭力方面，英思特展現(xiàn)出了深厚的積累。公司在精密加工、表面處理、智能組裝等關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域掌握了核心技術(shù)，并已累計獲得8項核心技術(shù)相關(guān)的發(fā)明專利授權(quán)和15項實用新型專利，同時還有11項發(fā)明專利正在申請中。而且通過創(chuàng)新的“雙軌制研發(fā)”模式，英思特不僅滿足當(dāng)前客戶的需求，還前瞻性地探索新技術(shù)，確保研發(fā)工作的高效性和前瞻性，進而全面奠定了其在高端磁材市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位。

地域資源優(yōu)勢方面，英思特位于被譽為“世界稀土之都”的包頭市，得益于中國占全球近40%的稀土儲量和包頭占全國85%左右的稀土儲量，公司在原料供應(yīng)和成本控制方面具有得天獨厚的優(yōu)勢。根據(jù)相關(guān)政策文件，位于包頭市的北方稀土獲得了大量稀土開采指標(biāo)，并且包頭市政府也出臺政策要求北方稀土集團優(yōu)先保障本市的稀土深加工企業(yè)原料供應(yīng)，這使得英思特在稀土原料供應(yīng)上具備了顯著優(yōu)勢。

此外，英思特還在海外布局與產(chǎn)能建設(shè)方面取得了重要進展。2023年公司在越南設(shè)立工廠，緊鄰蘋果的重要EMS廠商，有效配套蘋果在越南的產(chǎn)業(yè)鏈。值得注意的是，在蘋果的稀土永磁材料應(yīng)用器件供應(yīng)商中，英思特是唯一一家在越南設(shè)廠的企業(yè)。自成為蘋果合格供應(yīng)商以來，公司來自蘋果的收入日漸增長，合作產(chǎn)品范圍也不斷擴大。

通過此次IPO上市，英思特將募集資金主要用于消費類電子及新能源汽車高端磁材及組件擴產(chǎn)、智能工廠4.0平臺建設(shè)、研發(fā)中心建設(shè)等，募投項目與主業(yè)緊密相關(guān)。預(yù)計隨著新增產(chǎn)能的釋放和技術(shù)創(chuàng)新的深化，英思特的競爭優(yōu)勢將進一步增強，為其開辟出一條長期穩(wěn)健的價值增長之路。

免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。

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