藍(lán)鯊導(dǎo)讀：藍(lán)海市場正“變紅”

作者 | 陳世鋒

編輯 | 盧旭成

11月8日，傲基科技成功在港交所上市，發(fā)行價為每股15.6港元，市值達(dá)到65億港元，凈募集資金約為3.9億港元。

傲基科技是深圳四大跨境電商巨頭之一。資料顯示，傲基科技成立于2010年，為專注于家具家居類產(chǎn)品的頂級線上零售商及出口物流服務(wù)商，主要通過亞馬遜、沃爾瑪、Wayfair等第三方電商平臺向美國及歐洲等海外市場的消費(fèi)者提供產(chǎn)品。

招股書顯示，今年前四個月，傲基科技營收?28.34億元??，同增長16.9%?；凈利潤?1.89億元??，同比增長96.8%。而在前不久，各大跨境電商上市公司也公布了第三季度財報。

（來源：藍(lán)鯊制作）

在如今各個消費(fèi)企業(yè)紛紛將視野轉(zhuǎn)向海外的重要時間節(jié)點(diǎn)，哪些跨境電商龍頭“風(fēng)生水起”，哪些又在遭遇“滑鐵盧”？藍(lán)鯊消費(fèi)梳理了11家極具代表性的上市公司第三季度財報，試圖挖掘跨境電商上市公司業(yè)績變化的原因以及發(fā)力的重心。

冰火兩重天

近年來，跨境電商持續(xù)保持高增長，已經(jīng)成為我國外貿(mào)重要的新業(yè)態(tài)。根據(jù)海關(guān)總署最新初步測算數(shù)據(jù)顯示，2024年前三季度，我國跨境電商進(jìn)出口1.88萬億元，同比增長11.5%，高于同期我國外貿(mào)整體增速6.2個百分點(diǎn)。

在一眾跨境電商玩家中，安克創(chuàng)新無疑是絕對頭部。2024年前三季度，安克創(chuàng)新實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入164.49億元，同比增長39.56%；扣非歸母凈利潤達(dá)到13.03億元，同比增長41.13%；歸母凈利潤為14.72億元，同比增長21.29%。

（來源：安克創(chuàng)官網(wǎng)）

值得關(guān)注的是與去年一整年的營收相比，安克創(chuàng)新今年前9個月的營收只差了約10億元。按照這個增長趨勢，安克創(chuàng)新今年有望突破年度營收上限，達(dá)成新的營收記錄。

將工具賣向全球的巨星科技排在其后，今年三季度營收也突破百億大關(guān)。2024年前三季度，巨星科技實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入110.84億元，同比增長28.73%；歸屬于上市公司股東的凈利潤19.35億元，同比增長28.50%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤19.33億元，同比增長24.95%。

而跨境電商行業(yè)的“華南城四少”——有棵樹、通拓科技、傲基科技、賽維時代的發(fā)展境況差異懸殊。

有棵樹前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入91.46億元，同比下降2.81%；歸母凈利潤4.1億元，同比下降26.00%；扣非凈利潤2.49億元，同比下降42.82%。

值得關(guān)注的是，有棵樹已于2024年9月30日收到長沙市中級人民法院的《民事裁定書》，裁定受理對公司的重整申請。自2024年10月8日起，公司股票交易已被疊加實(shí)施退市風(fēng)險警示。根據(jù)《民事裁定書》，有棵樹的重整事由是因?yàn)?023年起，有棵樹多個債務(wù)逾期，其中就包含了欠深圳圓漾的125萬元。債務(wù)或?qū)⒊蔀閴涸谟锌脴渖砩系摹耙豢玫静荨薄?/p>

通拓科技先被賣給華鼎股份，今年再被交易給華凱易佰。根據(jù)最新財報，華凱易前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入61.15億元，同比增長28.75%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.89億元，同比下降36.74%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤1.86億元，同比下降33.98%。

其中，第三季度華凱易佰的毛利率為33.03%，較前幾個季度下滑了約3個百分點(diǎn)，這也是導(dǎo)致公司凈利潤下滑的一大原因。另外，華凱易佰銷售費(fèi)用的投入也在大幅增加，銷售費(fèi)用占比已從年初的23.43%提升至24.66%。

（來源：賽維時代官網(wǎng)）

賽維時代表現(xiàn)比較亮眼。前三季度，賽維時代營業(yè)收入為68.02億元，同比增長55.50%；歸母凈利潤為1.95億元，同比下降12.20%；扣非歸母凈利潤為1.63億元，同比下降21.47%。從財報數(shù)據(jù)來看，前三季度賽維時代兩大類產(chǎn)品均實(shí)現(xiàn)快速增長：服飾品類收入為48.6 億元，同比增長58%；服飾品類收入為48.6 億元，同比增長58%。

剛剛上市的傲基科技營收利潤雙雙增長。根據(jù)其披露的財報數(shù)據(jù)顯示，2024年前四個月營收達(dá)28.34億元人民幣，同比增長16.9%，凈利潤1.8億元人民幣，較去年同期大漲96.8%。

致歐科技則陷入“增收不增利”的窘境。前三季度，致歐科技實(shí)現(xiàn)營收57.28億元，同比增加38.49%；凈利潤2.78億元，同比下降3.11%。根據(jù)其披露的財報數(shù)據(jù)，前三季度致歐科技營業(yè)成本增加42.34%至37.17億元，銷售費(fèi)用同比增加49.18%至14.13億元，這或許是其凈利潤下滑的重要原因之一。

此外，致歐科技主要通過海運(yùn)的方式將產(chǎn)品運(yùn)抵至位于歐洲、北美及日本的自營倉、平臺倉或第三方合作倉。今年上半年，受紅海事件影響，海運(yùn)費(fèi)同比上漲及業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模擴(kuò)大自營及三方海外倉服務(wù)，致倉儲費(fèi)用增加，也進(jìn)一步壓縮了致歐科技的凈利潤。

老牌的跨境電商企業(yè)跨境通業(yè)績表現(xiàn)十分低迷。前三季度，跨境通實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入41.99億元，同比下降16.5%；完成歸母凈利潤-0.18億元，同比下降21.6%；扣非歸母凈利潤-0.32億元，同比下降205.4%。

而在2018年同期，跨境通的營收高達(dá)157.91億元，歸屬于上市公司股東凈利潤也有8.28億元。自2019年以來，跨境通業(yè)績連年下滑，逐漸從百億陣營中掉隊(duì)。今年以來，關(guān)于跨境通重整的傳聞不絕于耳。

多渠道、海外倉、供應(yīng)鏈

近年來，跨境電商之間的競爭越來越激烈，上市公司也出現(xiàn)了業(yè)績分化的跡象。在行業(yè)劇變中，各個跨境電商紛紛調(diào)整自己的戰(zhàn)略方向。

多渠道，幾乎已經(jīng)成為知名跨境電商企業(yè)近年來布局的重心，這或許源于亞馬遜“封號潮”的歷史影響（有棵樹從此一蹶不振，傲基科技上市步伐受阻）。

（AI制圖）

以安克創(chuàng)新為例，除了在亞馬遜等主流跨境平臺外，還在自主銷售渠道方面取得突破性成果。根據(jù)其財報披露，獨(dú)立站成為安克創(chuàng)新的亮點(diǎn)，前三季度收入為16.46億元，同比增長高達(dá)104.52%，占總營收的比重為10.01%，已經(jīng)成為其新的增長點(diǎn)。

同時，安克創(chuàng)新還加強(qiáng)了在TikTok Shop、SHEIN等平臺的布局。在TikTok Shop上，安克創(chuàng)新自2023年9月入駐以來，旗艦店AnkerUS總銷量超過33萬件，預(yù)估GMV近1050萬美元。去年SHEIN美國站上線后，安克創(chuàng)新成為首批入駐品牌之一。加入SHEIN的安克創(chuàng)新在當(dāng)時的產(chǎn)品銷售定價同亞馬遜保持一致，并且享受了SHEIN在入駐前三個月內(nèi)免銷售傭金的優(yōu)惠，后續(xù)全品類銷售費(fèi)率也低于亞馬遜的費(fèi)用水平，這也在一定程度上提升了安克創(chuàng)新的利潤水平。

致歐科技在多渠道布局方面的表現(xiàn)也同樣引人注目。致歐科技不僅在亞馬遜等傳統(tǒng)電商平臺上保持了穩(wěn)健增長，還積極拓展TEMU、OTTO、Target和TikTok Shop等新興平臺，實(shí)現(xiàn)了營收的多元化增長。同時，致歐科技還構(gòu)建自營品牌獨(dú)立站。通過多平臺、多渠道的策略，有效分散風(fēng)險，追求長期競爭力。

華凱易佰也積極探索多元化的業(yè)務(wù)模式、應(yīng)用場景及合作渠道，布局Temu、Tik Tok、WalMart等海外熱門電商平臺。今年前三季度，華凱易佰Temu平臺實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入0.92億元，Tik Tok平臺營業(yè)收入1.09億元，WalMart平臺營業(yè)收入1.01億元。同時，華凱易佰旗下的億邁生態(tài)平臺合作商戶已拓展至263家，實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.24億元。

樂歌股份也在逐漸加大獨(dú)立站的比重。前三季度，樂歌獨(dú)立站渠道營收同比增長23%，亞馬遜渠道同比增長10.63%，獨(dú)立站與亞馬遜渠道的增速差也在不斷拉大。

海外倉也是許多跨境電商企業(yè)發(fā)力的重點(diǎn)。一位跨境電商行業(yè)人士透露，如果一個在亞馬遜銷售產(chǎn)品的跨境賣家選擇海外倉服務(wù)，而非全程選用亞馬遜的物流服務(wù)，能節(jié)約近一半的運(yùn)輸成本。做家居生意的致歐科技近年來加強(qiáng)了對自營倉的投資。截至2024年6月末，致歐科技海外自營倉面積已超35萬平方米。在此基礎(chǔ)上，致歐科技形成“自營倉+平臺倉+三方合作倉”的倉儲布局，通過對歐美地區(qū)倉儲布局的進(jìn)一步優(yōu)化，在法國、西班牙等國家地區(qū)新設(shè)前置倉，歐洲地區(qū)自發(fā)配送時效大部分實(shí)現(xiàn)了3-4日送達(dá)，縮短配送時效和節(jié)約運(yùn)費(fèi)的同時，客戶體驗(yàn)進(jìn)一步得到提升。

樂歌股份近兩年通過“小倉換大倉”的模式，陸續(xù)在美國儲備了5000畝工業(yè)物流土地，用于自建倉建設(shè)。截至9月底，樂歌全球共有19個海外倉，面積達(dá)62.11萬平方米，環(huán)比上個季度新增16萬平方米。

而自建海外倉也讓樂歌股份得到了豐厚的回報。今年前三季度，樂歌股份海外倉業(yè)務(wù)前三季度累計營收14.39億元，同比增長147%，單季營收6億元，同比增長177%，累計服務(wù)客戶數(shù)量926家，新增148家。

恒林股份的海外倉以自用為主，租賃海外倉主要是為了降低運(yùn)輸成本，提高配送時效。截至2024年8月23日，恒林股份在美國新澤西州等5大區(qū)域設(shè)立面積合計約35萬平方米的倉儲配送中心，以求精準(zhǔn)覆蓋終端消費(fèi)者產(chǎn)品配送范圍。

在眾多企業(yè)的示范效應(yīng)下，以及今年6月商務(wù)部等九部門提出推動跨境電商海外倉高質(zhì)量發(fā)展的政策帶動下，跨境電商企業(yè)或?qū)⑾破鹨惠啿季趾Ｍ鈧}的熱潮。

供應(yīng)鏈出海是跨境電商扎根海外市場，強(qiáng)化本土化運(yùn)營的必要路徑，想要獲得足夠的消費(fèi)認(rèn)同，必須立足當(dāng)?shù)兀蛲ㄑ挟a(chǎn)銷環(huán)節(jié)，才能快速把握市場環(huán)境變化，并及時響應(yīng)消費(fèi)需求。許多跨境電商上市公司早有展開布局。

以賽維時代為例，針對服裝跨境電商的模式，為了尋求和移動互聯(lián)網(wǎng)時代的共振，賽維時代對供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的深耕主要發(fā)力點(diǎn)在于數(shù)字化和標(biāo)準(zhǔn)化改造。同時，賽維時代還在歐洲、北美等地建設(shè)了自己的海外倉，通過優(yōu)質(zhì)的供應(yīng)商生態(tài)以及遍布全球的倉儲物流體系，進(jìn)一步提升自己的訂單處理能力。

傲基科技自遭遇亞馬遜“封號潮”之后，也創(chuàng)建了“.com”官方獨(dú)立站作為銷售渠道,同時不斷夯實(shí)供應(yīng)鏈基礎(chǔ)，如開發(fā)專有物流解決方案管理系統(tǒng)，保證物流管理的高效、可靠。據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，2023年，傲基科技庫存準(zhǔn)確率達(dá)99.9%以上，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

巨星科技已初步建立和完善了全球化供應(yīng)鏈管理體系，與數(shù)千家供應(yīng)商建立了良好的合作關(guān)系，確保公司不局限于自身產(chǎn)能情況，可以快速響應(yīng)市場需求并完成各類大額訂單的及時交付。依托中美歐三地完善的倉儲物流配送體系以及全球23處生產(chǎn)制造基地公司，巨星科技可以做到全球采購、分發(fā)。

同時，巨星科技自身完善的分布式制造加工體系，可以極大的降低綜合采購成本，提升公司產(chǎn)品終端市場競爭力，并且能夠全面滿足各類需求和應(yīng)對各自復(fù)雜的外部環(huán)境。目前，巨星科技計劃繼續(xù)新增東南亞制造產(chǎn)能，目前正在加快推動落地。

小結(jié)

從2015年我國設(shè)立了首個跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)到現(xiàn)在，不到十年的時間里，全國相繼設(shè)立了165個跨境電商綜合試驗(yàn)區(qū)。2024年以來，從中央到地方，各級政府加速出臺促進(jìn)跨境電商發(fā)展的利好政策。越來越多的傳統(tǒng)外貿(mào)企業(yè)“乘風(fēng)出海”，轉(zhuǎn)型涉足跨境電商，并積極主動入駐平臺、加強(qiáng)產(chǎn)品研發(fā)、開拓國際市場。

隨著入局者增多，跨境電商行業(yè)的競爭也越發(fā)激烈。有跨境電商從業(yè)者表示，“今年以來，跨境電商的早期紅利在逐漸消失”，“運(yùn)營難度增大，利潤率屢創(chuàng)新低”，不少之前“小眾”的賽道也開始陷入“價格戰(zhàn)”。而跨境電商上市企業(yè)的業(yè)績分化似乎也印證了這一點(diǎn)，它們也在不斷調(diào)整前行的方向。

（來源：AI制圖）

作為消費(fèi)行業(yè)的見證、記錄者，陪伴成長者，藍(lán)鯊消費(fèi)希望借助一年一度的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)獨(dú)角獸峰會，表彰連鎖餐飲、零售、消費(fèi)科技、出海、美業(yè)、健康等賽道涌現(xiàn)出的獨(dú)角獸和未來獨(dú)角獸公司，以及優(yōu)秀的消費(fèi)出海品牌、出海服務(wù)商，它們向上努力，同時向外看，將自己打造成全球化的品牌和企業(yè)。

12月7日（周六），藍(lán)鯊消費(fèi)主辦的消費(fèi)產(chǎn)業(yè)獨(dú)角獸峰會將在北京舉行。今年，我們將推出六大榜單（見海報），歡迎企業(yè)自薦、推薦報名，也歡迎各大投資機(jī)構(gòu)、行業(yè)媒體等推薦優(yōu)秀企業(yè)參與。