《筆尖網》文/筆尖觀察

　　在資本市場的征途上，有些企業如同頑強的攀登者，面對挑戰和困難，從未放棄。菊樂股份便是這樣的一家企業，其沖擊IPO的道路雖然坎坷，但每一次失敗都成為了它成長的墊腳石。如今，菊樂股份轉戰北交所，再次踏上了新的征程。

　　今年8月末，多次沖刺A股IPO的菊樂股份在新三板創新層掛牌。在新三板掛牌尚不足一個月，菊樂股份發布公告稱，公司于 2024 年 9 月 11 日與中信建投證券股份有限公司（以下簡稱“中信建投證券”）簽訂了《四川菊樂食品股份有限公司與中信建投證券股份有限公司關于四川菊樂食品股份有限公司股票向不特定合格投資者公開發行并上市之輔導協議》。

　　2024 年 9 月 18 日，四川證監局受理了菊樂股份提交的向不特定合格投資者公開發行股票并在北交所上市輔導備案申請，公司進入輔導階段。

　　公開轉讓說明書顯示，菊樂股份主營業務為含乳飲料及乳制品的研發、生產和銷售。公司的主要產品包括含乳飲料、發酵乳、巴氏殺菌乳及滅菌乳等，公司已深耕含乳飲料及乳制品生產領域二十余年。

　　公開轉讓說明書顯示，2022年和2023年，菊樂股份實現營業收入分別為147,155.27萬元和156,230.58萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為17,178.73萬元和19,641.19萬元。

　　值得關注的是，菊樂股份在四川省內市場和成都市內市場占有較高份額。雖然近年來公司積極開拓四川省以外市場，并且于2020 年收購了位于黑龍江省的惠豐乳品，推動了四川省外市場開拓和收入增長，但目前，除惠豐乳品外，公司收入仍集中于四川省成都市，而同區域內還有伊利股份、蒙牛乳業、新乳業等同行業企業，市場競爭較為充分。

　　菊樂股份在公開轉讓說明書中指出，相較于成都市內，公司在成都市外以及省外市場的開拓起步較晚，相關市場的拓展需要進行針對性產品研發、物流和經銷商網絡建設以及銷售團隊搭建，還需要時間和宣傳積累并提升品牌知名度，這些都對公司的綜合能力提出了更高的要求和挑戰。若公司出現市場開拓不利或現有市場需求有所降低等情形，都將對公司未來的盈利能力造成不利影響。

　　此次在多次嘗試A股IPO未果后，菊樂股份選擇了轉戰北交所。這一決策背后，有著深思熟慮的戰略考量。首先，北交所作為新設立的交易所，對于創新型、成長型企業有著更為友好的政策環境。其次，北交所的上市門檻相對深市與滬深較低，這對于菊樂股份來說，無疑是一個更有利的選擇。

　　轉戰北交所，對于菊樂股份來說，既是一次新的挑戰，也是一次新的機遇。在新的環境中，菊樂股份需要更加精準地把握市場脈搏，更加高效地進行資源配置。同時，菊樂股份也需要借助北交所的平臺，進一步提升自身的品牌影響力和市場競爭力。只有這樣，菊樂股份在新的征程中可以走得更遠，實現更大的發展。

　　《筆尖網》將對菊樂股份未來在北交所IPO的最新進展保持關注。