文 藍鯊消費 魏強

中國最大的戶外媒體集團分眾傳媒8月9日公布了2024年半年財報：營收59.67億元，比去年同期增長8.17%；歸屬母公司利潤為24.93億元，比去年同期增長11.74%；扣非后為21.97億元，比去年同期增長11.43%。

分眾傳媒擁有一個很好的商業模式，只要把樓宇電視、海報等廣告載體鋪設完了之后（參見上表1-2線城市，分眾傳媒樓宇電視和海報媒體數量，幾乎沒有增長，甚至還在下滑），拼命賣廣告就行了，成本是固定的，多賣廣告其收入利潤就多增長，因此毛利長年在60%以上（2022年跌到了58%）。不過從下表可以看出，分眾傳媒在加強對中國下沉市場和海外的市場的媒體覆蓋，樓宇電視媒體三線以下城市增長了45.3%，樓宇電視和樓宇海報在海外增長都達14.7%和18.8%。

分眾傳媒媒體情況

分眾傳媒近4年營收的高點來自2021年，2021年上半年營收為73.27億元，同比增長58.9%。2023年上半年分眾傳媒營收同比增長還有13%，今年上半年就掉到了8.17%（下滑近5%），可見消費行業的疲軟。

以分眾傳媒2024年上半年最大收入來源日用消費品廣告看，其投放樓宇媒體（含電視、海報）+影院媒體總金額達38.15億元，占當期總營收（59.67億元）的63.9%。分眾傳媒2023年半年報來自日用消費品的廣告收入是33.4億元，2022年上半年是25.75億元。僅日用消費品廣告營收，2023年上半比2022年上半年增長29.7%（當然，這跟2022年中國普遍遭遇新冠疫情的侵襲，商業活動受到極大影響有關，廣告收入基數較低有關），2024年上半年比2023年上半年增長14.2%，增速下滑超50%。

2024年前半年，江南春給自己分了14.725億元

分眾傳媒這次發布半年報后，再次啟動大規模分紅，每10股分紅1元，相當于每股分紅0.1元。分眾傳媒總股份為14,442,199,726 股，因此分紅總額為14.44億元，占分眾傳媒2024年上半年扣非凈利潤21.97億元的65.72%。分眾傳媒董事長、CEO江南春持有分眾傳媒股份比例依然是23.72%（見下表），本次獲得的分紅為3.425億元。連同今年5月分眾傳媒發布2023年年度報告后，他獲得的11.3億元分紅。所以，2024年前7個月，江南春已給自己發了14.725億元分紅。

分眾傳媒是一家喜歡給股東送股份和分紅的公司。

2016 年 5 月 17 日，分眾傳媒召開股東大會，決議以 2016 年 4 月 20 日的總股本 4,368,416,750 股為基數，向全體股東每10股派發現金2.50元（含稅）；同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增10股。本次資本公積金轉增股本完成后，公司總股本由 4,368,416,750 股變更為 8,736,833,500 股。

2017年5月19日，分眾傳媒召開的股東大會，決議以 2016 年 12 月 31 日的總股本 8,736,833,500 股為基數，向全體股東每10股派發現金 4.08 元（含稅），同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增4股，總股本由 8,736,833,500 股變更為 12,231,566,900 股。

2018年5月17日，分眾傳媒召開股東大會，決議以 2017 年 12 月 31 日的總股本 12,231,566,900 股為基數，向全體股東每10股派發現金1元（含稅），同時，以資本公積金向全體股東每10股轉增2股，總股本由 12,231,566,900 股變更為 14,677,880,280 股。

2021年 9月 10日分眾傳媒注銷回購專用證券賬戶剩余股份 235,680,554股，總股本由 14,677,880,280 股變更為 14,442,199,726 股。

2024年5月29日，分眾傳媒召開2023年年度股東大會，同意以公司截至披露日的總股本14,442,199,726股為基數，向全體股東每10股派發現金3.30元（含稅），即每1股派發現金0.33元（含稅），共計派發47.66億元。截至2024年3月31日，江南春通過Media Management Hong Kong Limited持股為23.72%，由此計算，他本次獲得11.3億元分紅。