作者｜子煜
編輯｜方圓
排版｜王月桃
隨著“A股不死鳥”皇臺酒業(yè)牽手“茅臺鎮(zhèn)第二傳奇”無憂酒業(yè)，茅臺鎮(zhèn)又添挖金者。
近日，皇臺酒業(yè)發(fā)布公告稱，計(jì)劃與貴州無憂酒業(yè)（集團(tuán)）有限公司（以下簡稱“無憂酒業(yè)”）合資成立貴州皇臺無憂酒廠有限公司（以下簡稱“貴州皇臺”）。在濃香酒主業(yè)之外，皇臺酒業(yè)計(jì)劃拓展醬香酒業(yè)務(wù)，謀求業(yè)績增長點(diǎn)。
圖片來源：皇臺酒業(yè)公告
多年業(yè)績低迷，5次徘徊退市邊緣，皇臺酒業(yè)在醬酒下半場入場，是錯(cuò)失先機(jī)，還是抓住最后的風(fēng)口？
01
進(jìn)軍茅臺鎮(zhèn)
醬酒“掘金”賽道擁擠，但對酒企依舊有著強(qiáng)烈的吸引力。
皇臺酒業(yè)拿到的入場券是和位于茅臺鎮(zhèn)的無憂酒業(yè)成立合資公司。根據(jù)公告，合資公司注冊資本3000萬元，其中皇臺酒業(yè)認(rèn)繳出資1650萬元，占股55%，無憂酒業(yè)認(rèn)繳出資1350萬元，占股45%。新設(shè)立公司主要業(yè)務(wù)為白酒釀造銷售、酒類進(jìn)出口貿(mào)易、綠色產(chǎn)業(yè)開發(fā)、釀酒原料購銷。
據(jù)了解，皇臺酒業(yè)始建于1985年，于2000年上市，比貴州茅臺上市還早了一年，是甘肅第一家上市公司。該公司主要經(jīng)營白酒、葡萄酒的生產(chǎn)與銷售，早些年有“南有茅臺、北有皇臺”的說法，還被稱為“西北茅臺”。
圖片來源：皇臺酒業(yè)官網(wǎng)
無憂酒業(yè)則在官網(wǎng)自稱“茅臺鎮(zhèn)第二傳奇”，現(xiàn)擁有三個(gè)生態(tài)釀酒廠區(qū)，占地350余畝，年產(chǎn)優(yōu)質(zhì)大曲醬香型白酒7000余噸，集團(tuán)創(chuàng)始人、董事長袁明權(quán)，是原貴州茅臺酒股份有限公司副總經(jīng)理、高級工程師。
圖片來源：無憂酒業(yè)官網(wǎng)
兩家公司的共同點(diǎn)是對頭部品牌的向往?；逝_酒業(yè)在2023年年報(bào)中稱，戰(zhàn)略目標(biāo)是“打造中國知名白酒品牌和中國葡萄酒中高端品牌”，在開拓全國市場中。無憂酒業(yè)則在2023年底的建廠40周年慶典中提出，近期打造茅臺鎮(zhèn)民營醬香白酒第一品牌，中期打造中國民營醬香白酒第一品牌，遠(yuǎn)期打造中國民營白酒第一品牌，并在2035年實(shí)現(xiàn)千億集團(tuán)目標(biāo)，塑造茅臺鎮(zhèn)第二傳奇的大國品牌形象。
雖然這兩家酒企的目標(biāo)距實(shí)現(xiàn)尚且遙遠(yuǎn)，但也是二者達(dá)成合作的基礎(chǔ)。按照皇臺酒業(yè)的說法，本次項(xiàng)目投資有助于公司進(jìn)行資源整合，通過布局醬酒市場，打造公司新的利潤增長點(diǎn)，提升綜合競爭力，推進(jìn)省外市場戰(zhàn)略布局，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展，符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展規(guī)劃。
圖片來源：皇臺酒業(yè)官網(wǎng)
不過，經(jīng)過前期的快速擴(kuò)容，醬酒行業(yè)“賺快錢的時(shí)代”已經(jīng)過去。如今資本對于醬酒企業(yè)，乃至消費(fèi)者對行業(yè)的態(tài)度都趨于理性?；逝_酒業(yè)能否靠著醬酒業(yè)務(wù)突圍還是未知數(shù)。
酒訊就合資公司生產(chǎn)經(jīng)營計(jì)劃等問題致電皇臺酒業(yè)證券部，截至發(fā)稿，未得到回復(fù)。
02
業(yè)績堪憂
從行業(yè)發(fā)展情況來看，此時(shí)入局醬酒并不是最好的時(shí)機(jī)，但從皇臺酒業(yè)跌宕多年的經(jīng)營來看，或許是撬動(dòng)業(yè)績的一個(gè)支點(diǎn)。
此次進(jìn)軍醬酒，讓資本市場對皇臺酒業(yè)增添了一絲期待。7月29日，公告發(fā)布后一個(gè)交易日，皇臺酒業(yè)股價(jià)一度大漲接近8%，最終報(bào)收8.14元/股，日漲幅2.52%。
圖片來源：東方財(cái)富網(wǎng)官網(wǎng)
但結(jié)合上市24年來看，皇臺的資本市場表現(xiàn)卻不容樂觀。前后換了5次控制人，5次“戴帽”又“摘帽”，被股民戲稱為“A股不死鳥”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，公司上市24年，其中15年扣非后歸母凈利均虧損，自上市以來合計(jì)虧損7.3億元。
在中國白酒上市公司中，皇臺酒業(yè)也多年墊底，且自上市以來就波折不斷。2004年皇臺酒業(yè)第一次戴上*ST的帽子。后經(jīng)歷反復(fù)易主，控股股東從皇臺集團(tuán)，經(jīng)歷鼎泰亨通、上海厚豐、新疆潤信通，再到盛達(dá)集團(tuán)，皇臺酒業(yè)不斷摘帽、戴帽。2023年8月第五次成功摘帽。
但虧損仍在繼續(xù)。近日，皇臺酒業(yè)發(fā)布2024年半年度業(yè)績預(yù)告，上半年虧損300萬-500萬元，扣非虧損400萬-550萬元。結(jié)合一季度公司歸母凈利潤為87.07萬元，同比下滑了64%，該公司二季度加速虧損。
圖片來源：皇臺酒業(yè)公告截圖
皇臺酒業(yè)解釋虧損原因，受市場環(huán)境影響，白酒行業(yè)整體競爭加劇，對公司經(jīng)營造成壓力。同時(shí)加大市場推廣力度，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用較去年同期都有所增加。
從白酒業(yè)務(wù)來看，皇臺酒業(yè)產(chǎn)品繁多但收入規(guī)模不大。該公司產(chǎn)品線較多，包含“窖底原漿”“皇臺經(jīng)典”“皇臺六鼎”“皇臺賓”等系列產(chǎn)品，涵蓋高中低端。2023年中低端酒、高端酒、中高端營收占總營收比例分別為53%、21%、18%。但是每個(gè)系列收入規(guī)模都不大，規(guī)模最大的中低端系列也僅為6599.29萬元。
圖片來源：皇臺酒業(yè)官網(wǎng)
2023年，皇臺酒業(yè)實(shí)現(xiàn)白酒產(chǎn)能1萬噸，實(shí)際產(chǎn)能2982.65噸，產(chǎn)能利用率僅為30%，成品酒銷量減少了3.99%，出現(xiàn)增長乏力的現(xiàn)象。值得注意的是，白酒銷售中有相當(dāng)一部分是半成品。2023年，公司白酒銷量2904噸，其中1103噸是白酒半成品。
除此之外，皇臺酒業(yè)的葡萄酒業(yè)務(wù)同樣面臨困境。雖然早在1995年就起步，但經(jīng)過近三十年的發(fā)展，該公司的葡萄酒營收規(guī)模仍處于百萬級。
03
重拾信心
從“西北酒王”到盈利、虧損反復(fù)橫跳，皇臺酒業(yè)在錯(cuò)失白酒發(fā)展期的同時(shí)，也消磨了市場信心。而接下來，皇臺酒業(yè)能重拾市場信心嗎？
持續(xù)低迷的境地下，皇臺酒業(yè)又尋合作伙伴。近日，酒仙集團(tuán)一行參觀調(diào)研皇臺酒業(yè)。酒仙集團(tuán)董事長郝鴻峰針對皇臺酒業(yè)如何順應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的營銷方向給予建議。據(jù)悉，這次交流有望促成雙方攜手打造一個(gè)線上酒品銷售的合作平臺，以期共同推動(dòng)皇臺酒銷售的升級發(fā)展。
圖片來源：皇臺酒業(yè)官網(wǎng)
酒訊就此次交流具體細(xì)節(jié)和合作意向詢問酒仙集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人，截至發(fā)稿，對方暫未回復(fù)。
事實(shí)上，無論是牽手無憂酒業(yè)，還是酒仙集團(tuán)，都不是皇臺酒業(yè)自救的第一次嘗試。反復(fù)更主期間，在各路資本的操盤下，皇臺酒業(yè)曾多次嘗試抓住轉(zhuǎn)型的“救命稻草”。2014年曾計(jì)劃與瀏陽河酒重組，最終沒有啟動(dòng)；2015年轉(zhuǎn)型番茄醬業(yè)務(wù)，不到兩年就轉(zhuǎn)手；此后還一度計(jì)劃轉(zhuǎn)戰(zhàn)游戲、幼教等產(chǎn)業(yè)，但都沒有落地。
壓力之下，皇臺酒業(yè)還在謀求全國化。2021年，皇臺酒業(yè)公開表示將“開拓全國化”，打造一套適合皇臺酒業(yè)發(fā)展的營銷模式。同時(shí)，加強(qiáng)銷售組織市場操作能力，打造一支具有“西北狼”精神的銷售隊(duì)伍，開拓全國市場。從2023年財(cái)報(bào)來看，省內(nèi)外營收分別占比86.84%、13.16%，但營收規(guī)模均較小。
圖片來源：皇臺酒業(yè)2023年報(bào)截圖
在兩極分化的白酒行業(yè)里，走向全國、逆勢增長并不容易，而即使在不大的甘肅市場，還要面對金徽酒這一勁敵。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2023年金徽酒營收25.48億元，2023年及2024年一季度營收增速均超過20%，與皇臺酒業(yè)的業(yè)績低迷形成鮮明對比。
酒類分析師肖竹青認(rèn)為，皇臺酒業(yè)已經(jīng)錯(cuò)過了中國酒業(yè)發(fā)展的黃金時(shí)期，過去由于股東糾紛矛盾造成了發(fā)展中的各種障礙，所以要想謀求更大的發(fā)展難上加難。目前皇臺酒業(yè)銷售區(qū)域僅僅只是在甘肅省的局部，而且根據(jù)地市場根基不牢，營銷團(tuán)隊(duì)缺乏戰(zhàn)斗力和創(chuàng)新精神。謀求與醬香酒的合作能讓投資人看到改善業(yè)績的希望，但仍需時(shí)間來檢驗(yàn)。
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