? ? ? 回顧今年上半年，在經濟維持弱復蘇的背景下，A股行情“一波三折”。隨著2024年上半場投資收官，下半年的行情和機會備受關注。建信基金認為，2024年或是A股盈利由負轉正的關鍵年份，下半年市場有望延續大盤龍頭風格。
站在整個下半年的維度上，建信基金認為A股低位具有兩大重要支撐，一是國內政策明顯更加積極，二是在通脹溫和修復下，今年A股整體業績重回正增長，上證指數有望企穩，后續重點關注政策效果驗證。
風格上看，下半年A股大盤龍頭風格有望持續占優，一方面在名義經濟和企業盈利弱修復過程中，各行業龍頭企業業績往往率先企穩，小盤股則可能面臨流動性風險。資金面上，下半年A股市場或仍是存量博弈的格局，有利因素在于新“國九條”對大股東減持、IPO進行一定限制，同時鼓勵回購和分紅，資金流出有望得到遏制。險資和被動ETF是主流增量資金，但外資仍有一定的不確定性。目前來看，影響外資流入的因素主要在于國內經濟預期和美聯儲降息預期。若下半年美聯儲降息落地，全球流動性預期改善，外資流出壓力有望緩解，但核心仍是關注國內經濟的修復程度。
具體配置上，建信基金表示短期將重點關注7月中可能出現的情緒反彈，近期表現活躍的PCB（印刷電路板）、果鏈、存儲、中字頭等板塊值得持續關注。其次，關注業績主線，根據目前線索，上市公司中報延續高增長的情況或主要集中在家電、汽車零部件、工程機械等出口鏈，消費電子、半導體、光模塊等TMT細分板塊，以及養殖、紡服等必需消費領域。長期方面重點關注下半年國內經濟的修復情況，尤其是房地產的量價變化。若經濟基本面出現積極信號，則看好地產、建材、白酒等與宏觀經濟強相關的品種。反之，高股息、國內經濟弱相關且受益于美聯儲降息預期的成長板塊則可能表現更優。
