《筆尖網(wǎng)》文/筆尖觀察

　　近日，北交所發(fā)布公告，上市委員會(huì)定于2024 年6 月20 日上午9時(shí)召開 2024 年第 11 次審議會(huì)議，審議發(fā)行人浙江太湖遠(yuǎn)大新材料股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“太湖遠(yuǎn)大”）的首發(fā)上市申請(qǐng)。

　　招股書顯示，太湖遠(yuǎn)大是一家集環(huán)保型線纜用高分子材料研發(fā)、制造、銷售、服務(wù)為一體的國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，主要產(chǎn)品有“太湖遠(yuǎn)大”牌硅烷交聯(lián)聚乙烯電纜料、化學(xué)交聯(lián)聚乙烯電纜料、低煙無鹵電纜料、半導(dǎo)電內(nèi)外屏蔽料以及其他規(guī)格電纜用特種產(chǎn)品系列，公司亦可根據(jù)客戶要求研發(fā)具有特殊性能的高分子材料。

　　經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~連續(xù)三年為負(fù)

　　太湖遠(yuǎn)大 主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

　　招股書顯示，2021年-2023年，太湖遠(yuǎn)大實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約10.71億元、13.92億元、15.24億元，同期凈利潤(rùn)約4589.56萬元、6109.14萬元、7745.7萬元。報(bào)告期，該公司營(yíng)收與凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。

　　但值得關(guān)注的是，報(bào)告期各期，太湖遠(yuǎn)大經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為-2.07億元、-1.51億元和-1.66億元，剔除票據(jù)貼現(xiàn)影響后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為 521.31 萬元、1,639.90萬元和 4,788.93 萬元。受經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目、存貨增加等因素影響，2021 年、2022 年及 2023 年，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~與同期凈利潤(rùn)存在較大差異。

　　太湖遠(yuǎn)大在公告中指出，公司近年來業(yè)務(wù)規(guī)模不斷擴(kuò)大，主要通過債務(wù)融資和自有資金滿足發(fā)展需要。若未來公司剔除票據(jù)貼現(xiàn)影響后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~仍較低，且公司無法通過股權(quán)融資、債務(wù)融資等方式合理籌措資金及規(guī)劃資金使用計(jì)劃，則公司在營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)方面將會(huì)存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　募投項(xiàng)目相關(guān)核心技術(shù)尚在研發(fā)

　　招股書顯示，截至招股說明書簽署日，趙勇直接持有太湖遠(yuǎn)大股份 9,813,600 股，占公司股本總數(shù)的 22.51%；俞麗琴直接持有公司股份 7,875,000 股，占公司股本總數(shù)的 18.06%；潘姝君直接持有公司股份 1,800,000股，占公司股本總數(shù)的 4.13%。趙勇、俞麗琴及潘姝君合計(jì)持有太湖遠(yuǎn)大 44.70%的股權(quán)，為公司控股股東、實(shí)際控制人。趙勇與俞麗琴系夫妻關(guān)系，趙勇與潘姝君系父女關(guān)系。趙勇、俞麗琴、潘姝君于 2022 年 4 月 6日簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議》。

　　太湖遠(yuǎn)大 募集資金投資項(xiàng)目概況

　　此次，太湖遠(yuǎn)大擬募集資金約3億元，其中1億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余資金投向特種線纜用環(huán)保型高分子材料產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)建項(xiàng)目。

　　招股書顯示，募投項(xiàng)目“特種線纜用環(huán)保型高分子材料產(chǎn)業(yè)化擴(kuò)建項(xiàng)目”擬新增 4 套生產(chǎn)線，其中 500kV 及以下過氧化物可交聯(lián)電纜料生產(chǎn)線設(shè)備 1 套，35kV 及以下過氧化物可交聯(lián)電纜料生產(chǎn)線設(shè)備 1 套，新能源特種材料生產(chǎn)線設(shè)備 2 套。項(xiàng)目達(dá)成后，每年將新增 500kV 及以下過氧化物可交聯(lián)電纜料 20,000 噸，35kV 及以下過氧化物可交聯(lián)電纜料 12,000 噸，新能源特種材料 38,000 噸的產(chǎn)能。

　　值得關(guān)注的是，目前太湖遠(yuǎn)大尚不具備 110kV、220kV、500kV 等高壓及超高壓過氧化物可交聯(lián)電纜料的生產(chǎn)能力，相關(guān)核心技術(shù)尚在研發(fā)之中，而該產(chǎn)品要求的技術(shù)水平較高。

　　太湖遠(yuǎn)大在招股書中指出，若公司未來無法按照計(jì)劃成功研發(fā)110kV、220kV、500kV 等高壓及超高壓過氧化物可交聯(lián)電纜料，或相關(guān)產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)不及預(yù)期，或新產(chǎn)品市場(chǎng)開拓情況不及預(yù)期，則會(huì)導(dǎo)致上述項(xiàng)目無法實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益。

　　IPO上會(huì)不僅是公司發(fā)展歷程中的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也為資本市場(chǎng)注入新活力，為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展注入新的動(dòng)力。《筆尖網(wǎng)》將對(duì)太湖遠(yuǎn)大IPO的后續(xù)進(jìn)展保持關(guān)注。