? ? ? ?歷經(jīng)近三年發(fā)展壯大，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs已實(shí)現(xiàn)里程碑式的跨越，累計(jì)發(fā)行規(guī)模突破千億元關(guān)口。其中，交通設(shè)施REITs已上市產(chǎn)品共有9只，合計(jì)發(fā)行規(guī)模超480億元，市場(chǎng)占比達(dá)42.85%。今年以來(lái)，公募REITs迎來(lái)加速擴(kuò)容，工銀瑞信基金旗下首只公募REITs--工銀河北高速公路REIT將于6月11日起正式發(fā)行，發(fā)售價(jià)格為5.698元/份，此次發(fā)售擬募集資金56.98億元。

? ? ? 資料顯示，工銀河北高速REIT在基金合同生效后的初始投資階段，將80%以上的基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并間接持有項(xiàng)目公司的100%股權(quán)，以最終獲取最初由原始權(quán)益人持有的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)權(quán)利。在基金存續(xù)期內(nèi)，該基金還將尋求擴(kuò)募符合投資范圍的其他優(yōu)質(zhì)高速公路類基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，力爭(zhēng)提高基金的資產(chǎn)投資和運(yùn)營(yíng)收益。

　　據(jù)了解，工銀瑞信河北高速公路REIT的底層資產(chǎn)為榮烏高速河北路段，全長(zhǎng)97.068公里，是京津冀交通一體化、雄安新區(qū) “四縱三橫”高速公路網(wǎng)的重要組成部分。該路段從2018年底全線建成通車以來(lái)，逐步進(jìn)入穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)期，取得了較好的效益，其在“北京非首都功能疏解”和“西煤東運(yùn)”中的功能凸顯，同時(shí)對(duì)于服務(wù)雄安新區(qū)、實(shí)現(xiàn)跨區(qū)域的大交通大流通、促進(jìn)沿線地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和京津冀協(xié)同發(fā)展具有重要意義。此外，作為“一帶一路”重要組成部分，該項(xiàng)目也有利于推動(dòng)沿線區(qū)域融入對(duì)接北線絲路，暢通環(huán)渤海出海通道，對(duì)增強(qiáng)河北省中部與山西省北部的溝通聯(lián)系具有重要意義。

　　對(duì)于投資者而言，除了解REITs底層資產(chǎn)的基本面情況、收益分配情況之外，還應(yīng)著重關(guān)注參與機(jī)構(gòu)的綜合實(shí)力。工銀河北高速REIT基金管理人為工銀瑞信基金管理有限公司，資產(chǎn)專項(xiàng)計(jì)劃管理人為工銀瑞信投資管理有限公司。在長(zhǎng)期發(fā)展積淀中，工銀瑞信基金建立了完善的公募REITs業(yè)務(wù)投資管理、項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理制度和流程，形成了一套完整的內(nèi)部控制體系，并具有豐富的收費(fèi)公路等交通設(shè)施、生態(tài)環(huán)保、能源、數(shù)據(jù)中心等新型基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)園等基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)、投資管理及投后管理經(jīng)驗(yàn)。

　　工銀河北高速REIT的原始權(quán)益人為河北高速公路集團(tuán)有限公司，作為高速行業(yè)區(qū)域龍頭企業(yè)，綜合實(shí)力穩(wěn)列河北省交通類企業(yè)“第一方陣”，近三年?duì)I業(yè)收入分別為156.62億元、226.33億元、240.04億元，呈逐年增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，將基于自身多維優(yōu)勢(shì)，借力基金管理人共同打造龍頭REITs平臺(tái)。首先，將REITs作為響應(yīng)政策號(hào)召、盤活存量資產(chǎn)的重要?jiǎng)?chuàng)新舉措；其次，基金成立后將實(shí)施并表管理，助力長(zhǎng)期價(jià)值釋放，力爭(zhēng)與投資人實(shí)現(xiàn)共贏；第三，河北高速公路集團(tuán)儲(chǔ)備資源豐富，擴(kuò)募潛力強(qiáng)，將在長(zhǎng)期運(yùn)作中通過(guò)擴(kuò)募機(jī)制推動(dòng)REITs 持續(xù)擴(kuò)張。

　　市場(chǎng)分析人士指出，作為一種創(chuàng)新類資產(chǎn)，公募REITs通常可提供較為穩(wěn)定的分紅，同時(shí)與其他資產(chǎn)價(jià)格相關(guān)性較弱，為投資者提供新的資產(chǎn)配置機(jī)會(huì)，并有利于優(yōu)化投資組合。境內(nèi)公募REITs主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，其收益主要來(lái)源為基于產(chǎn)權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)形成的穩(wěn)定現(xiàn)金流，因而具備長(zhǎng)期配置價(jià)值。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：工銀河北高速公募REIT為基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金，采用“公募基金+基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券”的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。基礎(chǔ)設(shè)施基金與投資股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，并持有其全部份額，基金通過(guò)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券持有基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目公司全部股權(quán)，穿透取得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營(yíng)權(quán)利；基礎(chǔ)設(shè)施基金以獲取基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目租金、收費(fèi)等穩(wěn)定現(xiàn)金流為主要目的，收益分配比例不低于合并后基金年度可供分配金額的90%；基礎(chǔ)設(shè)施基金采取封閉式運(yùn)作，不開放申購(gòu)與贖回，在證券交易所上市，場(chǎng)外份額持有人需將基金份額轉(zhuǎn)托管至場(chǎng)內(nèi)才可賣出或申報(bào)預(yù)受要約。本基金在存續(xù)期內(nèi)主要投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券全部份額，以獲取基礎(chǔ)設(shè)施運(yùn)營(yíng)收益并承擔(dān)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)，因此與主要投資于股票或債券的公募基金具有不同的風(fēng)險(xiǎn)收益特征。一般市場(chǎng)情況下，本基金預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和收益高于債券型基金和貨幣型基金，低于股票型基金。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀基金合同、招募說(shuō)明書、基金產(chǎn)品資料概要等法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費(fèi)率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機(jī)構(gòu)適當(dāng)性意見(jiàn)的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資須謹(jǐn)慎。