重回現實。

@新熵?原創

作者丨櫻木? 編輯丨伊頁

一季度中概股的火熱，并沒有傳導到網易身上。

5月23日，網易發布2024年一季度財報。數據顯示，網易一季度實現營收約269億元，同比增長7.2%；非標歸母凈利潤為85億元，同比增長12.5%，增速相比上季度的53.4%出現了明顯下滑。

游戲作為網易的支柱，貢獻了86%的毛利潤，而新爆款的缺失成了此季度網易交出平淡答卷的主要原因。在二級市場，網易股價一周暴跌12%，創出近期以來的新低。

在2023年，網易通過《蛋仔派對》《全明星街球派對》《巔峰極速》《逆水寒》等多款游戲的成功，重新超越美團，成為中國市值第四大的互聯網公司，而在網易前面的僅剩下騰訊、拼多多和阿里巴巴。

但如今隨著美團重回7000億級別市值，再次超越網易，還沒有坐穩殿軍寶座幾天，網易又一次回到了現實。

一季度網易旗下多款游戲的表現，引發了投資人的焦慮。前期備受期待的《射雕》，在3月底上線后經歷了滑鐵盧。財報說明會上，網易CEO丁磊坦言，公司對《射雕》的表現不是特別滿意，現在有新的負責人和核心成員在沖刺下一個版本。新的《射雕》版本會在暑假期間推出。

據業內人士分析，射雕首月流水可能不足2億，屬于“差得有點夸張”的產品。而具體來看，除了宣發方面的失誤以外，在產品端《射雕》自身的定位也出現了不小的問題。《逆水寒》的成功讓網易有意加碼武俠MMO的品類，但從客觀角度來看，武俠對于年輕人的吸引力正在下降，MMO作為一種高耗時的游戲類型也正在變得小眾化。

更為令人擔心的是，網易在今年仍在加強這一賽道品類。財報電話會中丁磊透露，《燕云十六聲》PC端已做好公測準備，手游端的資源及內容也已儲備完成。

與此同時，在存量游戲中，網易近期也在經歷一場風波。近日，《夢幻西游》完成了一波“史詩級”更新——關閉口袋，限制幾率玩法等措施引發熱議。在《夢幻西游》流水創出新高的時刻，突然對自身進行改版，有知情人士坦言，此舉背后似乎是監管驅動。

新爆款缺失，老游戲變故。對于當下的網易，多家研究機構也給出了平淡甚至悲觀的預期。摩根士丹利認為，網易今年余下時間的增長和利潤率前景將走弱，原因是宏觀環境疲軟影響傳統游戲業務表現、競爭更加激烈以及潛在的監管，從而影響現有和未來游戲的潛在流水和資本回報率。

就在前不久，有媒體曾以“中國最開心的企業家”來評價丁磊，但不知變動不停的網易，還能否讓他繼續笑臉以待。