? ? ? 近期，國務院發布資本市場新“國九條”，進一步推動資本市場高質量發展，強調“強化上市公司現金分紅監管”。此外，今年以來上市公司紛紛發布“質量回報雙提升”或“提質增效重回報”行動方案，積極通過現金分紅等利潤分配方式為投資者帶來長期、穩定的投資回報。在業內人士看來，新“國九條”的到來，無疑使得紅利資產的敘事不僅是局限于追求短期確定性的工具，更是中長期都值得考量的投資方式。

　　在此背景下，華夏中證紅利低波動ETF聯接基金（A類：021482；C類：021483）將于2024年5月27日發行，該基金屬于股票型基金，中風險等級，風險收益特征高于混合型基金、債券型基金與貨幣市場基金。該基金以“華夏中證紅利低波動ETF（159547）”為主要投資標的，通過緊密跟蹤中證紅利低波動指數，為場外投資者提供了更多的選擇，助力投資者共享經濟長期成長紅利。

　　在近年復雜多變的投資者環境中，投資者對低波動收益的需求持續增強，紅利低波動策略成為市場焦點。簡單來說，紅利低波策略通過選取“紅利”和“低波”雙因子搭配方式，分別從公司質量與市場行為兩個不同維度切入，紅利因子著眼于企業的整體質量，低波動因子擁有良好的風險過濾能力，賦予紅利低波組合理想的穩健性。

　　作為紅利低波動策略的代表性指數，中證紅利低波動指數（H30269.CSI）在編制時結合了傳統紅利指數和低波因子，精選了50只流動性良好、持續分紅、紅利支付率適中、股息正增長且低波動的高股息證券。該指數采用股息率加權方式，旨在反映高分紅且低波動的證券整體走勢。

　　從申萬一級行業分布來看，中證紅利低波動指數重點覆蓋銀行、煤炭、交通運輸、建筑裝飾、石油石化等高分紅周期賽道。指數成份股主要由成熟期企業構成，這些企業盈利穩定，歷史ROE水平較高。同時，其經營活動產生的充足現金流，為持續高分紅提供了堅實保障。值得一提的是，指數成分股中國企權重占比較高，隨著新一輪國企改革的推進，中證紅利低波動指數或將持續受益于相關政策。

　　在國內經濟換擋提質的背景下，紅利風格表現亮眼，中證紅利低波動指數持續走強。Wind數據顯示，中證紅利低波動指數除了今年明顯跑贏同期滬深300和中證500指數外，拉長時間來看，自2013年12月19日指數發布以來，截至2024年5月20日，中證紅利低波動指數的累計收益率為140.88%，亦強于同期滬深300（56.58%）和中證500（44.06%）的表現，超額收益顯著。緊跟中證紅利低波動指數的場內基金華夏中證紅利低波動ETF（159547）表現亦是不俗。

　　作為推出國內首只ETF產品的基金公司，華夏基金在ETF領域積淀深厚、優勢明顯。截至2024年一季度末，華夏基金旗下權益ETF管理規模超4700億元，年均規模連續19年穩居行業第一，是境內唯一連續8年獲評“被動投資金牛基金公司”的公募基金。（注：規模數據來自上交所、深交所、Wind，截至2024.3.31，“連續19年”指2005-2023，“年均規模”指當年各季度規模算術平均，華夏基金于2004.12.30推出上證50ETF(510050)；頒獎機構：中國證券報，頒獎年度2016-2023，基金評價結果不預示未來表現，不構成投資建議。）

　　站在當下，中證紅利低波動指數相較于其他寬基指數，還展現出了明顯的估值優勢。截至2024年5月20日，該指數PE估值為6.55倍，而上證指數、滬深300、創業板指當前的估值分別為13.87、12.28和28.87。隨著A股反彈行情延續，基本面較好的行業或有更強的超額收益，紅利低波策略投資價值或仍具備較大潛力。華夏中證紅利低波動ETF聯接基金（A類：021482；C類：021483）值得當下投資者關注。