? ? ? 作為市場上規模最大的消費REITs，華夏華潤商業REIT（基金代碼：180601）自成立以來，備受市場關注。近日基金一季報揭曉華夏華潤商業REIT上市后的首份成績。今年一季度基金底層資產運營穩健，業績亮眼，自2月7日基金成立至3月31日，實現收入10,074.34萬元，可供分配金額達5,122.19萬元，按募集規模計算（對應發行價6.902元/份），對應年化分派率達到5.03%。華夏華潤商業REIT實現業績開門紅，向投資者提交了一份讓人滿意的答卷。

　　優質底層資產、專業運營管理助力業績“開門紅”

　　截至今年一季度末，華夏華潤商業REIT自僅成立54天。能在短時間內就實現優異的營收業績，離不開底層資產的先天稟賦以及運管團隊的專業賦能。

　　華夏華潤商業REIT首發底層資產為青島萬象城，是華潤置地旗下核心區位標桿商業項目。青島萬象城位于城市核心商圈，商業氛圍濃厚，配套完善，交通便利，其是山東省建筑面積最大的購物中心之一，在營店鋪超500家，區位和規模優勢突出，品牌豐富、業態多元，在青島市具備較強競爭力和先發優勢，有利于產生持續、穩定現金流，實現投資回報。

　　購物中心運營管理涉及環節多、專業性強，業績表現很大程度上也依賴于專業運營管理能力。基金發行上市后，華潤置地及華潤萬象生活繼續提供運營管理服務，延續了既有的運營管理團隊和管理機制，有效保障項目穩定運營。依托華潤置地和華潤萬象生活深厚的品牌資源和完善的全價值鏈運營體系，持續賦能青島萬象城，推動業績持續提升。

　　一季報顯示，截至一季度末，青島萬象城出租率為99.16%，相比首發評估基準時點的98.30%進一步提升，穩定維持高位，會員總數超120萬人，同比增長超16%，一季度客流量同比增長12.3%，均延續增長勢能。作為大體量購物中心，青島萬象城租戶集中度繼續保持較低水平，租戶結構具備良好分散性，依托品牌資源優勢，持續優化品牌級次，一季度重點引入包括始祖鳥山東省首家BETA LANDMARK地標店（已開業）、山東首家NIKE RISE 1200（籌備開業中）、專業彩妝品牌BOBBI BROWN精品店（籌備開業中）等品牌商鋪，進一步豐富業態布局，將給項目帶來更高收益提升與客流引入。值得一提的是，青島萬象城正在進行局部業態主動優化調整與裝修改造，計劃于2024年10月末完成，屆時預計將新增可租賃面積約6,168 平方米，規劃約40家商鋪，進一步提升項目資產價值和收益水平。

　　穩定分紅現金流，值得關注的投資標的

　　伴隨著首批消費基礎設施REITs上市，我國基礎設施領域不動產投資信托基金（REITs）市場實現平穩擴容增類，資產類型和投資標的進一步豐富。新國九條提出“推動不動產投資信托基金（REITs）市場高質量發展”，后續發展可期。

　　基礎設施REITs是國際通行的配置資產，具有流動性較高、收益相對穩定、安全性較強等特點，REITs產品將90%的基金年度可分配利潤用于分紅，高比例分紅，每年至少分紅一次，適合偏好穩定分紅收益的長期投資者，具有較高的配置價值，類似于股票，普通投資者可以通過股票APP等渠道參與REITs二級市場投資交易，從而享受分紅收益和潛在增值收益。

　　值得一提的是，根據招募說明書，華夏華潤商業REIT每半年分紅不少于1次，基于一季度良好的業績表現，分紅頻率有望進一步提升。

　　展望后市，居民可支配收入持續增加，將為城鎮居民消費提供有力支撐，居民日常購物需求也逐漸升級過渡到高品質購物和空間體驗需求，疊加近期“促消費、穩內需”政策不斷出臺，國內消費需求有望進一步釋放，購物中心作為重要的消費場景載體，將持續發揮促進消費的重要作用。如青島萬象城這類區位優勢突出、規模體量大、業態組合豐富、運營能力突出的購物中心可以更好地滿足居民高品質消費需求，通過市場份額提升，實現業績增長。