文丨張桔 編輯丨林偉萍

端午假期歸來，多地氣溫直線飆高，夏日熱浪撲面而來。與天氣一樣火熱的是來自股市的溫度，節(jié)后幾個交易日主要指數(shù)持續(xù)收陽，讓投資者對下半年行情充滿期待，而接下來的主線也隱約浮出水面。

創(chuàng)新藥是當前資本市場的焦點。在政策春風的沐浴下，板塊的焦點從恒瑞醫(yī)藥和百濟神州的龍頭之爭迅速向二三線公司擴散。同時就這一壁壘較高的賽道而言，可喜的轉變是，越來越多的投資者從產(chǎn)業(yè)的角度去理解和審視公司的基本面。

從產(chǎn)業(yè)角度看，在今年已經(jīng)召開的兩次國際學術大會上，多家內(nèi)地的創(chuàng)新藥企成為主角，展示了在研成果，從而讓世界看到了中國創(chuàng)新藥企的雄厚實力。特別是在涉及多個細分領域的頭對頭臨床研究中，中國內(nèi)地的創(chuàng)新藥企已經(jīng)不止一次擊敗了該領域的全球藥王，充分提振了產(chǎn)業(yè)人的信心。此外，內(nèi)地藥企的在研管線也成為國際知名藥企爭搶的對象，近期三生制藥和石藥集團都簽定了管線大單，賣出天價的同時增厚了公司業(yè)績。

受此影響，A股和港股中的多家創(chuàng)新藥公司二級市場表現(xiàn)亮眼，這邊有連續(xù)十日收陽的舒泰神和股價突破300元的百利天恒，那邊則有簽了大單賺到真金白銀的石藥集團和三生制藥。

至于近期熱議的創(chuàng)新藥行情會不會曇花一現(xiàn)？從多數(shù)機構賣方的觀點來看，答案都是否定的。畢竟從產(chǎn)業(yè)投資規(guī)律看，創(chuàng)新藥賽道長期流傳“雙十”規(guī)律，即從新藥研發(fā)開始到最終獲批上市需要平均耗時十年，投入成本約十億美元，而目前基本到了一批企業(yè)的集中收獲期了，在成為新質(zhì)生產(chǎn)力代表行業(yè)之一的背景下，產(chǎn)業(yè)向好的趨勢有望延續(xù)。

與創(chuàng)新藥的A股、港股同頻共振不同，新消費的趨勢之風在港股一方刮得更猛，如突然走紅的高奢古法黃金飾品、一年賣出上億杯的現(xiàn)制茶飲、排隊搶購的Labubu玩偶、銷售額快速增長的零食、一夜出圈的氣泡黃酒、多鏈條發(fā)展的萌寵經(jīng)濟等公司股價大漲，而其中最具代表性的就是被稱為“三朵金花”的泡泡瑪特、蜜雪集團和老鋪黃金。它們代表了新一代年輕人的消費觀和價值觀，疊加背后高瓴、美團、騰訊等強大資本撐場，在可觀業(yè)績的推動下走強成為必然。

內(nèi)地股市的新消費板塊亦精彩紛呈,一致魔芋今年以來漲幅超過100%；會稽山同樣實現(xiàn)漲幅翻倍，并在5月26日至5月28日連續(xù)收出三個漲停板；中寵股份年內(nèi)股價漲幅接近翻倍。

從長期視角來看，創(chuàng)新藥的研發(fā)突破與新消費品牌的崛起，正成為驅(qū)動中國資本市場高質(zhì)量發(fā)展的雙引擎。前者展現(xiàn)國際競爭力，后者引領消費變革，共同詮釋了我國新質(zhì)生產(chǎn)力的蓬勃生機。而在政策與產(chǎn)業(yè)共振下，基本面優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新藥和新消費龍頭公司，有望為投資者帶來豐厚的回報。　

（本文已刊于06月07日出版的《證券市場周刊》。文中個股僅為舉例分析，不作買賣推薦）