《投資者網(wǎng)》崔悅晨

近期，指南針（300803.SZ）發(fā)布公告稱，公司董事長(zhǎng)頓衡因個(gè)人原因辭去所擔(dān)任的董事長(zhǎng)、董事會(huì)戰(zhàn)略與ESG委員會(huì)主任及委員、董事會(huì)提名與薪酬委員會(huì)委員等職務(wù)。

值得一提的是，就在一個(gè)多月前的4月26日，頓衡剛剛連任公司第十四屆董事會(huì)董事長(zhǎng)，原本任期將延續(xù)至2028年。

頓衡的離場(chǎng)留下了一個(gè)重大懸念：在其主導(dǎo)下，指南針正處于“金融信息+互聯(lián)網(wǎng)券商”戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。2022年，指南針斥資15億元收購(gòu)網(wǎng)信證券（現(xiàn)已更名為麥高證券），2025年又斥資1.61億元取得先鋒基金的控股權(quán)，構(gòu)建起“軟件+證券+基金”的業(yè)務(wù)閉環(huán)，這一布局被市場(chǎng)解讀為復(fù)制“東方財(cái)富模式”。

可如今，頓衡的突然離職恰逢公司籌備30億定增計(jì)劃之時(shí)，使得公司未來(lái)的發(fā)展方向變得不明朗起來(lái)。

董事長(zhǎng)離任

公告顯示，頓衡辭職后將不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。依照相關(guān)規(guī)定，在新任董事長(zhǎng)選舉產(chǎn)生之前，由副董事長(zhǎng)冷曉翔代為履行公司董事長(zhǎng)及董事會(huì)戰(zhàn)略與ESG委員會(huì)主任等相關(guān)職責(zé)。

頓衡現(xiàn)年52歲，為美籍華人，碩士學(xué)歷，曾任職于北京市五金礦產(chǎn)進(jìn)出口公司。2008年至2018年，頓衡在北京掌上網(wǎng)科技有限公司先后擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)助理、財(cái)務(wù)總監(jiān)、副總裁、監(jiān)事等職務(wù)。2011年4月起，加入指南針任董事會(huì)秘書，2013年晉升為董事長(zhǎng)，至今已有12年。

天眼查信息顯示，廣州展新通訊科技有限公司持有指南40.14%股份，為公司控股股東，其背后實(shí)控人為黃少雄、徐兵，分別持有廣州展新通訊科技有限公35.5%、25%股份。

值得注意的是，盡管頓衡擔(dān)任指南針董事長(zhǎng)，卻并未持有公司股份。據(jù)指南針2024年年報(bào)，公司高管團(tuán)隊(duì)中，副總經(jīng)理孫鳴持股比例最高，為0.85%，位列公司第六大股東；同時(shí)，副董事長(zhǎng)冷曉翔則持有公司61.15萬(wàn)股股份。

頓衡在任期間的重要舉措包括完成對(duì)網(wǎng)信證券（現(xiàn)麥高證券）的收購(gòu)，以及今年一季度的進(jìn)一步擴(kuò)張，成為先鋒基金的控股股東，從而構(gòu)建起 “軟件 + 證券 + 基金” 的業(yè)務(wù)閉環(huán)，與早期東方財(cái)富的發(fā)展路徑有異曲同工之妙。

在獲得證券、基金牌照后，指南針成功轉(zhuǎn)型為 “金融信息服務(wù)商 + 互聯(lián)網(wǎng)券商”，不僅提供金融信息服務(wù)，還涉足券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。

指南針的業(yè)務(wù)擴(kuò)張

指南針品牌創(chuàng)立于1997年，總部位于北京，自成立以來(lái)一直專注于證券分析和證券信息服務(wù)領(lǐng)域。2001年公司正式成立，并于2019年在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市。

作為證券分析軟件開(kāi)發(fā)商和證券信息服務(wù)商，指南針是早期獲得深交所Level2數(shù)據(jù)授權(quán)的信息運(yùn)營(yíng)商之一，同時(shí)也是較早獲得上交所Level2數(shù)據(jù)授權(quán)信息運(yùn)營(yíng)商之一。

2022年7月，指南針通過(guò)破產(chǎn)重整投資方式完成了對(duì)網(wǎng)信證券的收購(gòu)，獲得其100%股權(quán)。2023年1月，網(wǎng)信證券正式更名為麥高證券，業(yè)務(wù)范圍涵蓋證券經(jīng)紀(jì)、證券自營(yíng)、證券投資咨詢、證券投資基金銷售以及證券承銷等領(lǐng)域。

收購(gòu)麥高證券后，指南針成為業(yè)內(nèi)第二家擁有證券牌照的互聯(lián)網(wǎng)金融信息服務(wù)商，僅次于東方財(cái)富（300059.SZ）。

借助券商牌照，指南針將原有的金融數(shù)據(jù)服務(wù)與證券業(yè)務(wù)深度融合，實(shí)現(xiàn)了用戶流量的高效轉(zhuǎn)化。據(jù)指南針財(cái)報(bào)，2024年，麥高證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入達(dá)2.31億元，增幅超過(guò)160%；投行業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為639.71萬(wàn)元；資管業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入為9.03萬(wàn)元；自營(yíng)業(yè)務(wù)收入為1.41億元。

2025年一季度，麥高證券手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入9728萬(wàn)元，增幅143.26%；利息凈收入2115萬(wàn)元，增幅66.59%，業(yè)務(wù)呈現(xiàn)快速發(fā)展的態(tài)勢(shì)。

另一方面，在完成對(duì)券商的收購(gòu)后，指南針將目光投向了公募基金領(lǐng)域。2025 年一季度，指南針與大連亞聯(lián)簽訂股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，以 1.61 億元收購(gòu)其持有的先鋒基金 33.3074% 股權(quán)。交易完成后，指南針持有先鋒基金 95.01% 股權(quán)，成為其控股股東。

隨著先鋒基金并入報(bào)表，指南針的業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。2025 年一季度財(cái)報(bào)顯示，指南針實(shí)現(xiàn)營(yíng)收 5.42 億元，同比增長(zhǎng) 84.68%；歸母凈利潤(rùn) 1.38 億元，同比大增 725.93%。

30億定增進(jìn)行中

為了繼續(xù)拓展麥高證券業(yè)務(wù)，指南針目前還有一筆近30億的定增計(jì)劃正在籌備中。

5月14日，指南針發(fā)布公告稱，公司計(jì)劃向不超過(guò)35名特定對(duì)象發(fā)行不超過(guò)30%的股票數(shù)量，募集資金不超過(guò)29.04億元。

此次募集資金將全部用于增資子公司麥高證券，其中8億元將用于發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，5億元作為融資融券業(yè)務(wù)的啟動(dòng)資金，3億元用于投資銀行業(yè)務(wù)，4億元用于證券投資業(yè)務(wù)，5億元用于信息技術(shù)和合規(guī)風(fēng)控建設(shè)投入，4.05億元用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。

指南針表示，此次發(fā)行后，公司將繼續(xù)發(fā)揮自身在金融信息服務(wù)領(lǐng)域積累的客戶資源、流量入口優(yōu)勢(shì)和營(yíng)銷優(yōu)勢(shì)，精準(zhǔn)把握客戶需求，提供多元的服務(wù)模式。

同時(shí)，此次發(fā)行將有助于改善麥高證券資本結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司抗風(fēng)險(xiǎn)能力。麥高證券也將在財(cái)富管理的背景下，以資管業(yè)務(wù)為突破，投行、自營(yíng)等其他業(yè)務(wù)為補(bǔ)充，進(jìn)一步完善業(yè)務(wù)版圖，打造以金融科技為驅(qū)動(dòng)、中小投資者財(cái)富管理為特色的證券業(yè)務(wù)生態(tài)閉環(huán)。

面對(duì)當(dāng)下復(fù)雜多變的形勢(shì)，指南針選擇了由副董事長(zhǎng)冷曉翔暫時(shí)接替頓衡的工作職責(zé)。作為一位有著豐富經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)背景的專業(yè)人士，冷曉翔能否帶領(lǐng)公司突破重重困境，繼續(xù)沿著既定的戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步前進(jìn)，成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。（思維財(cái)經(jīng)出品）■