尚揚
?5月29日，國家藥品監督管理局集中發布11款新藥上市批件，覆蓋腫瘤、感染、糖尿病等多個治療領域，為患者提供了新治療選擇的同時，資本市場上創新藥板塊再度持續拉升。業內人士認為，中國創新藥已成為全球股票市場最熱的風口，今年開始的未來三年創新藥都有大機會。
創新藥板塊持續拉升
近日，創新藥板塊持續表現，5月29日，益方生物斬獲“20CM”漲停，昭衍新藥將“10CM”漲停收入囊中，三生國健、美迪西也均大漲超過10%。5月30日，海南海藥、哈三聯、華森制藥“攜手”漲停，皓元醫藥、舒泰神、華納藥廠等公司亦漲勢不俗（見圖1）。?
與此同時，5月30日-6月3日，2025年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會在美國芝加哥舉行。本屆ASCO年會的主題為“知識付諸行動：共建美好未來（Driving knowledge to action: Building a better future）”。?
ASCO年會作為全球規模最大、學術水平最高、最具權威性的臨床腫瘤學會議之一，見證了中國腫瘤學研究的發展。目前，中國藥企入選的臨床研究逐年增多，展示了其在新藥研發方面的活躍度和競爭力，2025年中國學者入選會議的研究達到70余項，其中恒瑞醫藥、信達生物、榮昌生物、澤璟制藥、科倫博泰生物等公司均有新藥研究入選。
多項國產創新藥研究內容入選2025年ASCO大會，反映了目前中國醫藥研發呈蓬勃態勢，在腫瘤治療領域不斷取得新的進展和突破。未來，隨著這些新藥研發的不斷推進，有望進一步提升國產藥物在全球醫藥市場的競爭力和影響力。?
今年以來，《解密行業龍頭》、《趨勢大時代》主講人彭祖多次提及創新藥的機會，他認為中國創新藥已成為全球股票市場最熱的風口，今年開始的未來三年創新藥都有大機會。?
中國創新藥或迎許可輸出密集收獲期
此前，三生制藥公告向輝瑞獨家授予由其研發的PD-1/VEGF雙特異性抗體SSGJ-707在全球（除中國大陸以外）的開發、生產、商業化權利。根據協議，輝瑞將支付12.5億美元的首付款、最高可達48億美元的開發、監管批準和銷售里程碑付款，以及根據授權地區產品銷售額計算得到的兩位數百分比的梯度銷售分成，輝瑞保留在中國內地商業化許可產品的選擇權。?
根據Insight數據，目前三生制藥SSGJ-707進度在全球同類中排名前列，目前已推進III期臨床試驗，完整數據讀者朋友可掃描表格二維碼免費獲取。PD-(L)1/VEGF雙抗因“免疫+抗血管”協同機制，被視為顛覆PD-1單抗市場的潛力賽道。據EvaluatePharma數據，全球雙抗藥物市場預計2030年將突破800億美元，PD-1/VEGF雙抗因其協同機制成為跨國藥企競逐焦點。目前全球僅有康方生物的依沃西單抗上市。?
2024年，中國創新藥Lisence out（許可輸出）授權總金額突破500億美元，達519億美元，同比增長27.4%，占全球同類交易總額的30%。全年完成授權交易94筆，其中首付款超2億美元或總金額超10億美元的“重磅交易”達21筆。中國在全球創新藥BD交易中的項目數占比從2019年的3%躍升至2024年的13%，金額占比從1%提升至28%。2025年一季度累計41筆出海交易，總金額超369.29億美元。SSGJ-707授權金額創紀錄有望加速中國藥企出海熱潮，近年國內藥企Lisence out數量和金額呈加速趨勢，未來數年或迎密集收獲期。?
機構資金持續加倉
結合4月底披露完畢的上市公司一季報數據，多數創新藥公司得到了機構資金的關注，其中恒瑞醫藥、藥明康德、百濟神州、澤璟制藥、科倫藥業、人福醫藥等公司，將其納入重倉股的機構均超過了百家。
如澤璟制藥，今年一季度末的前十大股東中，包含了廣發多因子靈活配置混合型證券投資基金、廣發醫療保健股票型證券投資基金、中歐醫療健康混合型證券投資基金、工銀瑞信前沿醫療股票型證券投資基金、社保基金四二零組合等機構產品，除了廣發多因子靈活配置混合型證券投資基金持股與2024年四季度末持平，其余機構產品均實施了繼續增持或新進重倉操作。二級市場中，公司股價也是一路震蕩走高，并于本周五盤中創出了逾4年新高（見圖2）。
另外，根據二季度以來的最新大宗交易數據，近期機構資金也在對多家創新藥公司實施增持，4月份至今，6家創新藥公司的大宗交易買方營業部出現了機構專用席位，5家公司被機構資金實施了凈買入操作（見表2）。
例如聚焦于腫瘤、代謝及自身免疫性疾病等重大疾病領域的益方生物-U，公司5月9日發生了兩筆大宗交易，其中一筆200萬股，涉及金額3808萬元的交易，買方營業部即來自機構專用席位。二級市場中，公司近日股價持續攀升，5月30日盤中再次刷新了歷史新高。?
再比如專注于腫瘤、代謝性疾病等重大治療領域的創新藥物研發的海創藥業-U，公司4月2日發生的大宗交易，涉及金額1455.48萬元，觀察發現，同樣得到了機構專用席位的接盤。且今年以來，公司已斬獲了超60%的階段漲幅。
（文中提及個股僅為舉例分析，不作買賣推薦。）
