來源｜天府觀察使（中訪網旗下品牌）

在科技行業的風云變幻中，極米科技的每一個動向都備受矚目。8月4日晚間，這家總部位于成都的智能投影巨頭發布重磅消息，宣布正籌劃發行H股并在香港上市，瞬間引發資本市場關注。

回溯極米科技的發展歷程，其創業故事堪稱一部充滿激情與創新的奮斗史。創始人鐘波，1980年出生于四川自貢榮縣的普通家庭，憑借對知識的熱愛和不懈的努力，考入電子科技大學。畢業后，他放棄了北京體制內安穩的工作，毅然投身海信青島等離子研究所，開啟了在技術領域的探索之旅。此后，鐘波南下深圳加入晨星半導體，憑借出色的技術能力和領導才華，一路晉升為西南區技術總監。在晨星半導體被聯發科收購后，鐘波獲得了人生的第一桶金500萬元。他獨具慧眼，將這筆資金投入港股，通過加杠桿買入騰訊股票，實現了財務自由。

財務自由后的鐘波并未選擇安逸，而是敏銳地察覺到投影市場的巨大潛力。他堅信未來顯示技術將朝著多元化、個性化方向發展，于是回到家鄉成都，組建團隊開啟創業征程。2012年5月，極米科技在成都正式成立，彼時的投影設備市場，長期被外資品牌壟斷，技術門檻高，競爭異常激烈。但鐘波沒有退縮，他決心通過創新打造差異化產品，闖出一條屬于極米的發展之路。經過無數次的嘗試和改進，2014年4月24日，極米第一代家用智能投影亮相，這款被業界稱為“電視機新物種”的產品，憑借獨特的設計和出色的性能，一經推出便大獲成功，極米也借此機會在市場上嶄露頭角。

此后，極米科技的發展步入了快車道。2014年8月，公司完成A輪1億人民幣融資，投資方中包括成都技術轉移集團等國有資本，這不僅為極米提供了資金支持，也彰顯了當地政府對其發展前景的信心。同年“雙11”，極米首次參與電商購物節就斬獲頗豐，銷售額突破2000萬，成為該品類全網銷量、銷售額雙冠軍。“新家裝修不買電視，買極米智能投影”逐漸成為年輕人的新潮流。2018年前三季度，極米以40萬臺出貨量位居國內投影儀市場第一，首次超越愛普生、索尼等國際巨頭，終結了外資品牌在中國市場長達15年的壟斷地位，創造了中國投影行業的奇跡。

2021年3月3日，極米科技成功登陸上交所科創板，發行價高達133.73元/股，對應市盈率72.81倍。上市首日，股價暴漲296.33%，總市值達265億元，成為當年最賺錢的新股之一。此后，股價一路攀升，最高觸及883元/股，總市值達430億元左右，創始人鐘波的身家也一度高達80億元。然而，好景不長，隨著市場環境的變化和行業競爭的加劇，極米科技的業績和股價開始出現下滑。2022年，公司營收增速大幅放緩，歸母扣非凈利潤增速也明顯下降，股價開始高位跳水。2023年和2024年，極米科技營收更是連跌兩年，公司市值最低時跌至不足40億元，相比高點縮水超82%，鐘波的身價也大幅縮水。

導致極米科技營收負增長的原因主要有兩點。一方面，投影儀市場整體出貨量下降，行業紅利逐漸消失。隨著市場的逐漸飽和，消費者對投影儀的需求增長放緩，市場競爭愈發激烈。另一方面，競爭加劇引發投影儀銷售均價整體下移，影響了企業的業績。眾多品牌紛紛涌入投影市場，價格戰愈演愈烈，極米科技不得不面臨產品價格下降、利潤空間壓縮的困境。

不過，在困境中極米科技并未坐以待斃。2024年第四季度，公司業績開始觸底反彈，創造了單季凈利潤1.6億元，同比暴增367.35%的佳績。2025年上半年，公司業績持續好轉，H1營業收入16.3億元同比增1.6%，歸母凈利潤0.89億元同比增2062.3%。這主要得益于家電以舊換新政策拉動GMV增長及公司在費用控制方面取得的成效。同時，國內盈利改善、海外市場的高增長以及車載和商用市場的逐步貢獻，也為極米科技的業績增長提供了有力支撐。

未來，極米科技依然面臨諸多挑戰。國內市場持續低迷，智能投影行業呈現“低增長、強內卷”的態勢，作為行業龍頭的極米科技也感受到了不小的壓力。海外市場競爭同樣激烈，盡管極米科技在境外營收增長迅速，但出海之路依然充滿挑戰，全球經濟的復雜多變和國際市場的不確定性，都對其海外業務的拓展構成威脅。此外，車載業務尚處起步階段，雖然已經搭載于鴻蒙智行等汽車，但尚未成為行業主流方案，未來的發展空間仍有待觀察。

今年港股IPO市場回暖，為極米科技提供了新的機遇。對于希望拓展融資渠道、開拓國際市場的極米科技而言，赴港上市無疑是一個不錯的選擇。通過在港股上市，極米科技有望引入更多國際資本，提升品牌在全球供應鏈中的話語權，為海外業務并購等提供便利。同時，借助港股的國際化平臺，極米科技可以進一步提升國際品牌知名度，增強公司綜合競爭力，加速實現國際化戰略目標。