3月13日，信創、數字經濟概念持續走高，中望軟件漲超10%，中國長城、用友網絡、金山辦公等多股上漲。

信創板塊自春節以后投資情緒愈演愈烈，很多相關公司都累積了不少漲幅。根據此前新能源的主題行情來看，信創板塊也將大概率進入分化行情，有哪些細分領域值得重點關注？本文將詳細解析。

國資信創替換節奏明確

2022年，是黨政信創三年全面推廣階段的收官之年，當前，市級以上電子公文系統的國產化改造已經基本完成，到了2023年，還將進一步向區縣層面下沉拓展，預計在未來5年內完成替代工作。

2023年國家數據局的組建，意味著我國數字經濟將迎來發展新機遇，步入快速、有序發展的軌道，對數據的收集、存儲、對數據支撐的云端算力智算中心，數據中心等等行業領域有積極推動作用。

下一步，電子政務將由電子文件接棒，成為國產重頭戲，同時，信創技術將向金融、電訊、醫改等“8+ N”行業全面推廣。在2022年9月底，國資委下發了79號文，對國資信創產業的發展和進度進行了全面指導，其中要求到2027年，央企國企100%完成信創替代。

政策核心內容如下：

全面替換：OA、門戶、郵箱、紀檢、黨建、檔案管理。

應替就替：戰略決策、ERP、風控管理、CRM 經營管理系統

能替就替：生產制造、研發系統

所有企業在 2022 年 11 月份基于計劃上報替換的系統，2023 年每季度向國資委匯報。

信創產業生態包括底層硬件，底層軟件，應用軟件，云計算，信息安全四大部分。其中，基礎軟件和硬件的自主可控是國家網絡安全的關鍵，目前我國網絡安全的國產化水平還很低，市場潛力巨大。

行業龍頭或將強者恒強

信創產業鏈中的硬件包括CPU、PC以及服務器。今年政府采購節奏的恢復，使得信創PC整機的出貨量恢復了高速增長。與黨政信創相比，行業信創 PC需要更多的靈活性，需要更高的產品生態和兼容性，在這兩個方面具有領先優勢的廠商有望獲得競爭優勢。

在基礎操作軟件方面，預計隨著信息技術的落地，國產操作系統的生態建設將突破“臨界點”，吸引更多的用戶與開發者進入，形成規模效應與良性循環，從而使國產操作系統的規模增長曲線迎來上行拐點。

屆時行業馬太效應進一步凸顯，行業格局趨于集中化.預計到2025年，國內的臺式機操作系統市場將達到33.36億元人民幣，而國內的服務器操作系統市場將達到110.39億元人民幣。

國產數據庫系統的增量+存量的雙重增長.據國際數據中心統計，到2026年，中國的關系數據庫市場將以28.1%的復合年增長率將達到95.5億美元。國產中間件無論從性能還是市場份額來看，都遠遠超過了數據庫和操作系統。受目前內、外部環境的影響，行業用戶更傾向于選擇具有領先性能、服務水平的國內廠商。

隨著信創替換范圍的擴大和應用場景的豐富，信創全產業鏈投資價值凸顯。申港證券建議關注：

CPU：海光信息、龍科中芯、中國電子；服務器：浪潮信息、中科曙光；

PC：中國長城、神州數碼；操作系統：中國軟件、誠邁科技；

數據庫：太極股份、達夢數據庫(擬 IPO)；中間件：東方通、普元信息、寶蘭德；

應用軟件：金山辦公、用友網絡、致遠互聯；信息安全：深信服、奇安信、啟明星辰