來源：商訊雜志社
撰文：李康
近日，上市農商行中的浙江紹興瑞豐農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱“瑞豐銀行”601528，SH）與其股東明牌珠寶（002574，SZ）頻繁出現在投資者的視線之內。
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股價持續走低引計提
據了解，雖然掛著明牌珠寶有“珠寶”之名，但明牌珠寶公司前年業績，卻并不靠主營業務珠寶，而是靠二級市場的投資。
2021年，明牌珠寶靠投資瑞豐銀行獲得了豐厚的回報，扭虧為盈，嘗到甜頭的明牌珠寶，去年繼續增持瑞豐銀行股票，并一舉擠進瑞豐銀行前十大股東。
但沒想到的是，瑞豐銀行2022年股價一路下行，即使在銀行業基本面向好的同時，瑞豐銀行的股價也未能回暖。全年跌幅超40%，這也對明牌珠寶的業績產生了影響。
1月30日，明牌珠寶發布了2022年度業績預告，預計全年歸屬凈利潤虧損0.95-1.40億，同比下降169.36%-202.21%；扣非凈利潤虧損0.99-1.45億，同比下降269.82%-441.66%。
對于本次業績變動的主要原因，明牌珠寶表示，2022年度公司對瑞豐銀行股權投資擬計提長期股權投資減值準備。
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開拓義烏市場
資料顯示，瑞豐銀行是一家前身為紹興縣信用聯社；2005 年 1 月，改制為浙江紹興縣農村合作銀行；2011年1月，改制為浙江紹興瑞豐農村商業銀行股份有限公司，初始注冊資本6.00 億元。2021年6月，瑞豐銀行在上海證券交易所主板上市，股票代碼為“601528”。
《商訊·公司金融》注意到，瑞豐銀行經營區域主要集中在浙江省紹興市柯橋區。柯橋區地理位置優越，地區經濟較為發達，民營經濟活躍，為其業務發展提供了較好的外部環境。
瑞豐銀行是柯橋區營業網點最多，覆蓋面最廣的商業銀行，存貸款額居柯橋區之首。高額的市場占有率為瑞豐銀行的營收來源提供了強有力的保障。
近年來，瑞豐銀行主營業務穩步發展，營業收入和凈利潤持續增長，整體盈利能力較強。數據顯示，瑞豐銀行在柯橋區的營業收入占其總營業收入的78.59%。
隨著業務的日漸飽和，在這也在一定程度上制約了瑞豐銀行的發展。不過，瑞豐銀行通過設立分支機構，將經營區域擴張至義烏市。盡管義烏市小商品貿易發達，信貸需求旺盛，金融機構存貸款余額遠高于柯橋區，但從目前瑞豐銀行在義烏地區的經營情況來看并不理想，未來能否成為瑞豐銀行主要增量市場還有待檢驗。
數據顯示，2022年上半年，義烏地區的營業收入占總營業收入的11.38%，較上年末上漲了12.76%；營業利潤占總利潤的21.60%，較上年末下降了8.21%；發放貸款占比為7.87%，在瑞豐銀行發放貸款中的占比并不算高，但其不良率卻是地區中最高的，為1.49%；從客戶的存款情況來看，義烏地區的存款占比是最少的，僅占1.11%。
此外，聯合資信在2022年跟蹤評級報告中表示，瑞豐銀行住房按揭貸款占比較高，個人貸款結構面臨一定調整壓力，未來相關指標壓降情況以及個人貸款業務展業壓力仍有待觀察。
數據顯示，瑞豐銀行個人定期存款占客戶存款比重達到51.19%，高于可比農商行平均水平10.63個百分點。雖定期存款期限較長，穩定性較好，但成本略高，這也導致了瑞豐銀行的凈息差處于行業中等水平。
對于瑞豐銀行如何打開成長空間等問題，《商訊·公司金融》函至瑞豐銀行，截至發稿前，尚未得到任何回復。
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股價持續走低
2021年6月登陸A股以來，瑞豐銀行股價持續不斷創出新低，目前較剛上市時的股價幾近“腰斬“。
回顧2022年A股銀行板塊，雖然年初的頭兩個月，經歷了開門紅，但隨即開始了震蕩下行，經歷了9個月的下行趨勢下，直至11月，在地產政策利好頻出、疫情防控進一步優化等利好消息的作用下，銀行板塊整體才有所回暖。
從個股的表現來看，銀行股漲跌不一，分化態勢明顯。2022年，41家A股上市銀行中，28家銀行股價表現不盡如人意。瑞豐銀行就是其中一員，股價跌幅高達43.15%。
2022年6月3日，瑞豐銀行在上交所網站披露了《關于股價穩定方案的公告》（公告編號：2022-020）。在本行領取薪酬的時任董事（獨立董事除外）、高級管理人員計劃以自有資金通過上海證券交易所交易系統集中競價交易方式增持本行股份，增持金額合計不低于102.98萬元。
2022年9月27日，瑞豐銀行在上海證券交易所網站披露了《關于部分監事、其他管理人員自愿增持本行股份的公告》（公告編號：2022-033）。瑞豐銀行2名監事及45名其他管理人員計劃以自有資金通過上海證券交易所交易系統集中競價交易方式增持合計不低于 1200萬元人民幣瑞豐銀行A股股份。增持實施期限為自2022年9月27日起3個月內。
2022年10月17日，瑞豐銀行發布穩定股價措施實施進展的公告。公告稱，截至本公告披露日，瑞豐銀行增持計劃時間已過半，在本行領取薪酬的時任董事（獨立董事除外）、高級管理人員以集中競價的交易方式累計增持瑞豐銀行股份26.33萬股，占總股本的 0.02%，累計增持金額195.65萬元。
公告顯示，截至瑞豐銀行的增持期限屆滿，上述增持主體以集中競價的交易方式累計增持瑞豐銀行股份237.63萬股，占總股本的0.1574%，累計增持金額1541.40萬元，占本次增持股份計劃金額下限的128.45%，本次增持計劃實施完畢。
從增持力度上來看，瑞豐銀行的董事、高管的增持力度并不大。從增持的效果來看，即使在銀行業基本面向好的同時，瑞豐銀行的股價也未能回暖。
進入兔年以來，瑞豐銀行增持動作不停。截至2月8日，又有7位董事和高管相繼完成了增持。
這或許也在一定程度上增加了投資者的信心。今年年初至今，瑞豐銀行的股價整體上呈現上升的趨勢。盤中最高7.86元/股，經過連日上漲后，近日也是進入到了盤中調整的狀態。截至2月7日，瑞豐銀行收盤價報7.09元/股。較1月3日的開盤價6.32元/股，漲幅為12.18%。
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發行50億可轉債待批
就基本面來看，2022年，瑞豐銀行營收與凈利潤的雙升，實現營業收入35.25億元，同比增長6.50%；歸屬凈利潤15.38億元，同比增長21.01%。
截至2022年末，瑞豐銀行總資產1596.21億元，較年初增長16.62%；總貸款1028.96億元，較年初增長21.01%；總存款1236.72億元，較年初增長23.27%；不良貸款率1.08%，較年初下降0.17個百分點；撥備覆蓋率282.65%，較年初上升29.75個百分點。
1月20日，瑞豐銀行公告稱，近日，本行收到中國證券監督管理委員會出具的《中國證監會行政許可申請受理單》（受理序號：230088）。中國證監會依法對本行提交的公開發行A股可轉換公司債券申請材料進行了審查，認為該申請材料齊全，決定對該行政許可申請予以受理。
公開資料顯示，瑞豐銀行此次發行A股可轉債的規模不超過50億元的A股可轉換公司債券，在轉股后按照相關監管要求計入核心一級資本。
對于資本金的消耗情況，瑞豐銀行未在2022年業績快報中披露。根據此前的三季報顯示，截止2022年9月末，瑞豐銀行的一級資本凈額為146.54億元、核心一級資本凈額146.40億元、總資本凈額165.24億元；核心一級資本充足率14.69%、一級資本充足率14.71%、資本充足率16.58%。
