6月2日，港股市場端午假期后首日開市，便上演幅度驚人的超級深V行情。
今天，股市并沒有受到假期外圍下跌，以及特朗普關(guān)稅負(fù)面言論的影響。
各大指數(shù)均收紅，交易額也有所上升。
說到最活躍的概念板塊，金融科技是其中之一，具體看有數(shù)字貨幣、跨境支付等等。
數(shù)字貨幣概念股大漲，A股頂流金融科技ETF（159851）近3個交易日漲5.35%。
作為“反彈急先鋒”，金融科技板塊在上漲行情中彈性高，自去年“924”以來金融科技ETF（159851）漲幅超80%，領(lǐng)漲全市場。
催化因素，就是中國香港特別行政區(qū)政府5月30日在憲報刊登《穩(wěn)定幣條例》，標(biāo)志著該條例正式生效，進一步完善了香港的數(shù)字資產(chǎn)監(jiān)管框架。
有財經(jīng)媒體報道，5月29日-30日短短兩天，就有多達(dá)十余場以“穩(wěn)定幣”為關(guān)鍵詞的券商電話會扎堆舉行，涉及業(yè)內(nèi)十多家券商，火爆程度堪比DS、人形機器人、對等關(guān)稅時期。
加上多只“穩(wěn)定幣”概念股的強勢表現(xiàn)，整個金融科技板塊正成為資本市場的焦點。
01
浪潮來了
投資者可能對于穩(wěn)定幣這個概念，還有點陌生。
簡單地說，穩(wěn)定幣是作為錨定法定貨幣或大宗商品價值的加密貨幣，憑借儲備資產(chǎn)與算法機制維持價格穩(wěn)定，在加密世界與傳統(tǒng)金融之間架起“價值橋梁”。
為什么會有穩(wěn)定幣？
因為加密貨幣劇烈波動，如BTC2021年單日跌幅達(dá)30%，以太坊2022年三個月內(nèi)貶值70%，使其難以承擔(dān)交易媒介功能。
實際上，穩(wěn)定幣并不是新鮮事，2014年Tether（USDT）誕生，就標(biāo)志著穩(wěn)定幣進入實際應(yīng)用階段，采用“1美元儲備=1 USDT”的法幣抵押模式，用戶存入美元可兌換USDT，贖回時反向操作，通過儲備金池維持價格穩(wěn)定，這一設(shè)計直接解決了加密貨幣交易中的“法幣出入金”痛點，為后續(xù)穩(wěn)定幣發(fā)展奠定范式。
那為何穩(wěn)定幣現(xiàn)在突然火爆了呢？
首先，當(dāng)然是政策面的利好刺激。
2025年5月，香港立法會通過《穩(wěn)定幣條例草案》，成為全球首個針對法幣穩(wěn)定幣建立牌照制度的司法管轄區(qū)。法案要求發(fā)行商需持有香港金管局頒發(fā)的“支付牌照”，并滿足1:1儲備金要求、實時審計及投資者保護條款；
幾乎在同一時期，美國參議院也推進的《引導(dǎo)和建立美國穩(wěn)定幣國家創(chuàng)新法案》，擬允許國民銀行直接發(fā)行美元穩(wěn)定幣，并建立聯(lián)邦層面的監(jiān)管框架。
法案通過后，摩根大通、高盛等金融機構(gòu)可依托銀行牌照合規(guī)發(fā)行穩(wěn)定幣，同時要求發(fā)行商將至少95%的儲備金存放于FDIC保險銀行或短期美債，這將大幅提升機構(gòu)投資者對穩(wěn)定幣的信任。預(yù)測模型顯示，該法案落地后，2025年美國機構(gòu)在穩(wěn)定幣的配置規(guī)模將增長200%，達(dá)800億美元。
英國也在積極推進穩(wěn)定幣，英國金融行為監(jiān)管局發(fā)布監(jiān)管提案，針對穩(wěn)定幣發(fā)行、加密資產(chǎn)托管及相關(guān)企業(yè)的財務(wù)穩(wěn)健性提出要求，旨在為加密行業(yè)建立更清晰的合規(guī)路徑。提案要求受監(jiān)管的穩(wěn)定幣維持價值穩(wěn)定，并向用戶充分披露儲備資產(chǎn)管理方式。
第二，是技術(shù)層面的突破。
如交易成本驟降，以太坊Layer2技術(shù)使轉(zhuǎn)賬費從數(shù)美元降至0.1美元以下，鏈上交易速度超越Visa（2024年Q2穩(wěn)定幣交易量8.5萬億美元，同期Visa僅3.9萬億美元）；
又如傳統(tǒng)金融系統(tǒng)整合，Visa用USDC清算跨境卡付款，摩根大通Onyx平臺將JPM Coin升級為多鏈穩(wěn)定幣，實現(xiàn)B2B秒級結(jié)算。
第三，可能也是最重要的一點，那就是市場需求。
由于擔(dān)憂通脹、地緣和貿(mào)易問題升溫，一些國家的民眾紛紛將傳統(tǒng)儲蓄轉(zhuǎn)向穩(wěn)定幣，而當(dāng)?shù)氐慕灰姿岔槃萃顺龇€(wěn)定幣的交易工具，一來一往，對于穩(wěn)定幣的需求就大幅增長了。
截止今年5月31日，全球穩(wěn)定幣市值超過2500億美元，較2024年底增加超過400億美元，年交易量超過11萬億美元，超過了PayPal等傳統(tǒng)支付巨頭的交易體量。
國際清算銀行（BIS）創(chuàng)新中心負(fù)責(zé)人曾經(jīng)在瑞士達(dá)沃斯世界經(jīng)濟論壇透露，超過20家央行正在探索與穩(wěn)定幣的互操作性方案，這是貨幣形態(tài)的第三次重大演變，從商品貨幣、信用貨幣，正在進入算法貨幣時代。
可以說，穩(wěn)定幣已經(jīng)從一種純粹的交易工具，變?yōu)榻鹑诨A(chǔ)設(shè)施，真實的應(yīng)用場景也在不斷增加。
2023年，全球支付巨頭PayPal發(fā)行PYUSD穩(wěn)定幣，用于其用戶之間和商戶結(jié)算；2024年，支付處理公司Checkout.com宣布支持商戶用USDC結(jié)算款項；也有跨國公司開始試點用穩(wěn)定幣支付供應(yīng)商或員工薪酬。
02
創(chuàng)新周期遠(yuǎn)未結(jié)束
IT技術(shù)、移動互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展，深刻地影響著金融業(yè)，特別是08年金融危機后產(chǎn)生的加密貨幣技術(shù)，傳統(tǒng)金融業(yè)迎來了真正的大變局。
近年，各種地緣沖突、傳統(tǒng)貨幣（美元）弱勢、技術(shù)發(fā)展（AI、區(qū)塊鏈、云計算、大數(shù)據(jù)），將金融科技的發(fā)展提升到新的高度。
從市場規(guī)模上看，2024年全球金融科技市場規(guī)模突破8.5萬億美元（折合人民幣60萬億），其中，亞太地區(qū)以45%的份額領(lǐng)跑，中國貢獻(xiàn)1.9萬億美元，成為全球增長核心引擎。
從增速上看，全球金融科技正以18%的年復(fù)合增長率(CAGR)高速擴張。其中，數(shù)字支付、數(shù)字信貸、數(shù)字財富管理構(gòu)成三大支柱，綠色金融科技、跨境支付等新興賽道增速均超過30%。
在支付清算、借貸融資、財富管理、零售銀行、保險、交易結(jié)算等六大金融領(lǐng)域越來越廣泛的應(yīng)用，成為金融科技未來持續(xù)高增長的動力。
雖然金融和科技的結(jié)合時間很長，并產(chǎn)生出諸多成果，社會生產(chǎn)和生活的方方面面都能夠看到它們，但金融科技的創(chuàng)新周期，遠(yuǎn)沒有結(jié)束，并正從表層應(yīng)用持續(xù)深入到金融基礎(chǔ)設(shè)施的改造中。
這種變革主要體現(xiàn)在三個維度：
1. 嵌入式金融的爆發(fā)式增長
從Shopify為商家提供的即時貸款，到Uber為司機設(shè)計的數(shù)字錢包，金融服務(wù)正深度嵌入到商業(yè)場景中。
貝恩咨詢預(yù)測，到2027年全球嵌入式金融市場規(guī)模將達(dá)到3.2萬億美元，年復(fù)合增長率達(dá)28%。這種模式徹底改變了金融服務(wù)的獲取方式，在用戶甚至沒有意識到自己在使用金融服務(wù)時，交易已經(jīng)完成。
2. 監(jiān)管科技的突破性進展
隨著金融創(chuàng)新加速，監(jiān)管科技正在成為關(guān)鍵賽道。Chainalysis開發(fā)的區(qū)塊鏈監(jiān)控系統(tǒng)可以實時追蹤數(shù)千萬個錢包地址的交易流向，Elliptic的合規(guī)解決方案能自動識別可疑交易模式。這些技術(shù)創(chuàng)新正在幫助機構(gòu)在滿足日益嚴(yán)格的監(jiān)管要求的同時，保持業(yè)務(wù)靈活性。
值得注意的是，全球監(jiān)管科技投資在2023年達(dá)到186億美元，同比增長35%，顯示出市場對這個領(lǐng)域的強烈信心。
3. 機構(gòu)級金融基礎(chǔ)設(shè)施的革新
傳統(tǒng)金融機構(gòu)正在積極擁抱區(qū)塊鏈技術(shù)。摩根大通的Onyx系統(tǒng)每天處理超過10億美元的機構(gòu)間結(jié)算，Visa的穩(wěn)定幣結(jié)算網(wǎng)絡(luò)將跨境交易時間從3-5天縮短到分鐘級。
更引人注目的是，新加坡金管局的"Ubin+"項目已經(jīng)成功測試了批發(fā)型數(shù)字貨幣的跨境清算，參與測試的包括渣打、花旗等15家全球系統(tǒng)重要性銀行。
宏觀上，金融科技不是在邊緣修補現(xiàn)有體系，而是在重建金融的基礎(chǔ)架構(gòu)；微觀上，將源源不斷催化出能夠提供關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施、解決實際痛點的項目和企業(yè)。
這一過程中，會產(chǎn)生不少投資機會。
復(fù)盤歷史走勢，金融科技板塊在上漲行情中常扮演“放大器”角色，彈性十足，對流動性改善反映迅速，其爆發(fā)性與高波動性并存。
相對于押注個股存在的風(fēng)險暴露問題，很多投資者則選擇通過借道ETF參與這個行業(yè)，實現(xiàn)分散配置的目的。其中，金融科技ETF（159851）最新規(guī)模41.86億元，年內(nèi)日均成交額達(dá)5.1億元，規(guī)模、流動性位居同類斷層第一。
金融科技ETF（159851）及其聯(lián)接基金（A類013477，C類013478），跟蹤中證金融科技主題指數(shù)，全面覆蓋了AI應(yīng)用、互聯(lián)網(wǎng)券商、華為鴻蒙、金融IT、信創(chuàng)等熱門主題，兼具科技創(chuàng)新成長與金融屬性，權(quán)重股包括同花順、東方財富、潤和軟件、恒生電子、新大陸、指南針、東華軟件、銀之杰、廣電運通、贏時勝等行業(yè)龍頭公司。
03
結(jié)語
正如一位華爾街資深投資人所言："這不是一場普通的產(chǎn)業(yè)升級，而是一次金融DNA的重寫。要么參與重構(gòu)，要么被重構(gòu)。"
金融科技的價值不僅在于短期增長，更在于其長期重塑金融體系的能力。從支付、借貸到區(qū)塊鏈、AI金融，每個細(xì)分賽道都孕育著機會。
投資者可以多關(guān)注技術(shù)領(lǐng)先、商業(yè)模式清晰、合規(guī)性強的公司，同時保持對政策、技術(shù)演變和相關(guān)企業(yè)的敏感度。
例如對于直接參與相關(guān)業(yè)務(wù)或有望獲取牌照的企業(yè)，對于聚焦提供技術(shù)支撐的企業(yè)，還有與國際穩(wěn)定幣項目存在合作，或在跨境支付、貿(mào)易結(jié)算等場景具備應(yīng)用潛力的企業(yè)。
在金融科技浪潮不斷演變的大背景下，能抓住其中機會的投資者，將在這場“金融效率革命”中獲得更多。（全文完）
