? ? ? ?4月19日，建信基金發(fā)布公告稱，基于對中國資本市場長期健康穩(wěn)定發(fā)展的信心，公司將于近日運(yùn)用固有資金不少于1.8億元人民幣投資旗下權(quán)益類公募產(chǎn)品。另外，此前自2024年四季度至2025年一季度，建信基金已陸續(xù)運(yùn)用固有資金1.73億元人民幣投資旗下權(quán)益類公募產(chǎn)品。

　　建信基金認(rèn)為，外部壓力或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)國內(nèi)政策“以我為主”的邏輯，前期儲備的逆周期政策有望密集釋放以對沖關(guān)稅影響，未來可以重點(diǎn)關(guān)注降準(zhǔn)降息、財政補(bǔ)貼、平準(zhǔn)基金等財政、貨幣、產(chǎn)業(yè)及資本市場等領(lǐng)域的政策組合。

　　回歸國內(nèi)資本市場，有三個積極變化值得關(guān)注：一是隨著美國對華貿(mào)易政策的不理性加劇，國內(nèi)資本市場對關(guān)稅提升的敏感度有望逐漸下降；二是央行、金融監(jiān)管總局、中央?yún)R金公司、社保基金協(xié)同發(fā)力，類“平準(zhǔn)基金”將為國內(nèi)資本市場提供堅實(shí)后盾，凸顯國家維護(hù)資本市場平穩(wěn)運(yùn)行的決心；三是人民幣匯率已經(jīng)開始發(fā)揮“貿(mào)易調(diào)節(jié)器”的作用，為出口企業(yè)部分抵消關(guān)稅壓力。

　　短期來看，在市場短期大幅下跌后，悲觀情緒和估值壓力明顯釋放，隨著耐心資本和產(chǎn)業(yè)資本陸續(xù)增持，滬指或已具備中長期配置價值。

　　配置上，一是短期在風(fēng)險偏好下行期，紅利板塊防御的屬性凸顯；二是反制品種（比如農(nóng)業(yè)、稀土）、自主可控、軍工、醫(yī)藥等與內(nèi)外需相關(guān)度均較低的品種；三是內(nèi)需政策發(fā)力的板塊（比如乳業(yè)、旅游、新零售、白酒等）。中長期來看，A股集中反映關(guān)稅影響之后，或已重新進(jìn)入戰(zhàn)略配置區(qū)間，后續(xù)將持續(xù)跟蹤中國科技核心資產(chǎn)及內(nèi)需板塊兩大方向的布局機(jī)會。一方面，繼續(xù)看好以AI產(chǎn)業(yè)鏈為代表的中國科技核心資產(chǎn)，短期情緒影響或帶來中長期布局的機(jī)會，等待市場情緒企穩(wěn)后，科技成長板塊反彈彈性可能更高。另一方面，關(guān)稅影響下，國內(nèi)大循環(huán)邏輯有望進(jìn)一步增強(qiáng)，需要重視內(nèi)需政策加碼、內(nèi)循環(huán)發(fā)力背景下的消費(fèi)領(lǐng)域投資機(jī)會。