? ? ? 今日，“A股全線高開”、“超5300只個(gè)股上漲”等多個(gè)A股相關(guān)話題沖上熱搜。市場(chǎng)成交額超2萬(wàn)億元，創(chuàng)近一個(gè)月以來(lái)新高，且已連續(xù)50個(gè)交易日成交額突破萬(wàn)億元。

　　A股成交持續(xù)活躍，寬基ETF備受資金青睞，年內(nèi)凈流入資金約萬(wàn)億元，占全部ETF凈流入的九成左右。不是老股民的投資者可能會(huì)問(wèn)，沒(méi)有場(chǎng)內(nèi)證券賬戶，怎么參與指數(shù)投資？

　　本篇文章，我們介紹和ETF緊密相關(guān)的、場(chǎng)外投資者也能參與的“ETF聯(lián)接基金”。

　　什么是ETF聯(lián)接基金？

　　首先，我們回答第一個(gè)問(wèn)題，ETF聯(lián)接基金是什么，它和ETF、指數(shù)之間到底是什么關(guān)系？

　　ETF聯(lián)接基金的底層資產(chǎn)是ETF，也就是說(shuō)ETF聯(lián)接基金通過(guò)投資ETF實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)的緊密跟蹤，一般來(lái)說(shuō)ETF聯(lián)接基金投資于目標(biāo)ETF的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。

　　ETF的底層資產(chǎn)是股票，也就是說(shuō)ETF以標(biāo)的指數(shù)的成份股、備選成份股為主要投資對(duì)象。一般ETF投資標(biāo)的指數(shù)成份股及備選成份股的比例不低于基金資產(chǎn)凈值的90%。

　　通俗來(lái)說(shuō)，就是ETF聯(lián)接基金投資ETF、ETF投資指數(shù)涵蓋的股票，從而兩者都能在一定程度上跟緊指數(shù)。

　　在一級(jí)市場(chǎng)中，我們可以通過(guò)一籃子股票來(lái)?yè)Q取ETF份額，而ETF聯(lián)接基金一般采用現(xiàn)金申贖，換言之，大家可以在場(chǎng)外直接購(gòu)買ETF聯(lián)接基金的份額。

　　值得一提的是，ETF聯(lián)接基金按收盤凈值確認(rèn)，投資者在交易日當(dāng)天15點(diǎn)閉市前申購(gòu)，以基金當(dāng)日凈值成交。ETF聯(lián)接基金當(dāng)日凈值參考的是ETF的當(dāng)日凈值，沒(méi)有折溢價(jià)問(wèn)題的困擾。

　　此外，通過(guò)ETF聯(lián)接基金上車相對(duì)容易，在銀行、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、基金公司等都可以買到，只要ETF聯(lián)接基金沒(méi)有限購(gòu)，就可以通過(guò)申購(gòu)聯(lián)接基金的方式來(lái)跟上行情。

　　聯(lián)接基金漲跌幅為什么和ETF不同？

　　在行情劇烈波動(dòng)時(shí)，有些投資者朋友發(fā)現(xiàn)，當(dāng)天場(chǎng)內(nèi)ETF的漲跌幅和場(chǎng)外ETF聯(lián)接基金的漲跌幅有著很大的差異，這是正常的嗎？

　　實(shí)際上，ETF聯(lián)接基金和目標(biāo)ETF的漲跌幅確實(shí)有可能會(huì)不一樣，造成這種情況的因素較多。例如，ETF可以接近滿倉(cāng)運(yùn)作，而ETF聯(lián)接基金因需保留不低于5%的高流動(dòng)性資產(chǎn)以滿足流動(dòng)性管理需求，其倉(cāng)位往往低于ETF。

　　由于倉(cāng)位、申贖運(yùn)作機(jī)制、投資策略等多方面的差異影響，ETF聯(lián)接基金的跟蹤偏離度、跟蹤誤差通常會(huì)大于目標(biāo)ETF。

　　目前，市場(chǎng)上有易方達(dá)中證A500ETF聯(lián)接基金（A/C：022459/022460）等產(chǎn)品跟蹤中證A500指數(shù)，管理費(fèi)率為0.15%/年，托管費(fèi)率為0.05%/年。據(jù)悉，易方達(dá)基金旗下A股寬基ETF數(shù)量位居市場(chǎng)第一，且全部實(shí)行最低一檔0.15%/年的管理費(fèi)率，助力投資者低成本布局A股資產(chǎn)。